风往北飞的“保险股黑板报”每周更新。这里每周会更新保险板块的动态PEV走势图，今天是第168。行业内主要公司的业绩报告也会第一时间写观察文章。你的分享、收藏、在看、点赞，都是我坚持的动力。
本周行情回顾
↑上图区间涨幅采用2022年10月最低点（前复权）至今↑
本周指数震荡整理小幅下跌。汇率波动较大，影响AH两市资产定价。PDD在外或被针对，引发中丐继续下行。平安财报同口径业绩普通，调整两个假设后引发市场担忧，金融板块下跌。
保险板块本周普跌，多数个股跌幅不大。友邦保险、中国平安领跌。友邦保险的下跌，可能是受到汇率影响。平安是因为周四晚间的财报。本周板块内涨幅最大的个股是中国人寿H，周涨幅-0.53%。
中国平安本周公布年报，年报净资产和内含价值相对2022年都有所下滑，相对2023年半年报下滑较大。这些直接推高了平安的PEV和PB。本文也会按照年报数据重新回相关表格和走势图。
PB说明：上表中PB采用2023半年报净资产。汇率数据每周更新，很多行情软件中PB并未采用每周汇率，而是半年末、年末，所以港股PB可能与软件中略有不同。
↑关注**号回复关键词“PEV”，查看过去2011-2020年保险板块PEV估值走势图。↑
A、H、R差溢价比较
说明1：上图仅供大家了解，切勿作为交易依据。我认为同股应该同权，但是在不同市场股价还会受到很多因素影响。所以我不认为在不同市场股价应该相等。只有在两个市场都获得资金认可的时候股价才可能趋于一致。搬砖有风险，绝非简单套利。
说明2：上图为AH股价差溢价表，计算方式类似PB,PE只考虑交易价格。比如经常AH两市分红日并不相同，造成的含分红权差价不会考虑计算。请读者自己考虑含权差价。
AH两市主要保险股分红情况统计表
上表中对应当前股价时采取动态股息率，即平安和友邦的分红按照最近2个"半年度"分红来计算。
PS：
1、友邦保险、中国平安每年两次分红，其他各家暂时是每年一次分红。
2、港股的除净，意思等同于A股的除权。多数A股公司的除权和派息在同一天（或者很近）。多数港股公司除净到派息要间隔1个月左右。
3、关于股息率上表中均为税前股息率。A股目前是差额红利税，持股超过一年免税（交税的不好意思自称长线价投），持有1个月至1年税率为10%，持有不到1个月税率20%。H股红利税为10%，沪港通渠道购买H股红利税为20%。
国债收益率
保费收入
（点击图片放大看）
2023年报预披露时间及点评文章:
年报季即将开始，以下为预披露时间（预披露日期可能会有变化）。
A股通常在预披露前一天晚上会发公告。H股通常为预披露当天公告。
中国太平：2024-03-25
阳光保险：2024-03-25
中国人保：2024-03-27
中国人寿：2024-03-28
新华保险：2024-03-28
中国太保：2024-03-29
按照本公号惯例，所有头部公司公布年报后，我会整理一篇保险行业年报业绩横向对比，欢迎预约关注。
本周的观察和思考：
中国平安公布2023年度业绩报告
中国平安本周公布了A股保险行业的第一份2023年报。因调整了长期投资回报率假设和风险贴现率假设，使得数据同比下降明显。尤其对比半年报的强劲增长，年末数据走势形成倒V。如果抛开假设调整，总体是一份中规中矩的业绩。不过在周五的业绩发布会上，平安管理层也表示这是一次性的审慎调整，夯实未来三年高质量发展的基础。更多详细内容可以看我周四晚间发布的年报观察点评文章。
国寿6.86亿元认购华夏华润商业REIT
华夏华润商业REIT近日成功发行上市，总募集规模69.02亿元，是目前国内最大的消费基础设施REIT。中国人寿认购约6.86亿元，接近总募集规模的10%，为第一大外部投资人。其中，国寿投资保险资产管理出资约5.98亿元，国寿资本认购约8800万元。
北大方正人寿增资至45.8亿元
近日，北大方正人寿发生工商变更，注册资本由28.8亿元增至45.8亿元，原有股东及出资比例保持不变，仍为新方正集团持股51%、明治安田持股29.24%、海尔金控持股19.76%。
中国太保回应不动产风险敞口
3月18日，针对“贵司有关房地产相关投资占总资产比例多少以及除万科外投资哪些地产公司”等问题。中国太保在互动平台上回应，公司高度重视信用风险管理，严格控制房地产等行业的风险敞口，并在风险可控的前提下精选投资标的。不动产领域风险的敞口占整体投资资产的比例较小，持仓的房地产企业偿债主体综合实力较强，信用风险管控良好，投资风险可控。
近期市场有传闻称，有关部门正与中国平安洽谈，计划将深圳地铁所持万科股权转让予中国平安。3月21日中国平安表示，相关传闻为“假消息”，万科方面暂无回应。
友邦保险第93周回购
友邦保险2021年报公布了百亿美元回购计划，从2022年3月21日开始连续每周进行回购。在半年报、年报前一个月暂停回购。业绩报告公布后的第二个交易日重启连续回购。后来按照港交所回购新规申请了回购静默期豁免，不再因财报期暂停。
本周港股开盘5天，回购了5天。周回购约1726万股，占总股本0.15%。
最近一次注销是3月6日，注销2月回购的26355000股。按照过去的注销日期来看，每月10日前后注销上个月回购的股份。已累计注销23次。
目前累计回购股份约8.46亿股，约占总股本7.32%。已注销约8.08亿股。友邦保险目前总股本11293634969股。
PS:友邦在2021年报中披露，明确会根据回购当时的市场和地缘政Z状况，进行上限百亿美元的回购。根据友邦保险财报披露，2022、2023年友邦保险分别回购36亿。按照这两年的回购速度，预计剩余28亿美元的回购额度应该可以在2024年完成。
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