逍遥投资派的第178篇原创
美股日日研118:盘点一下诊断与研究板块
Summary
诊断与研究板块和其他医疗板块类似，除了头部公司大幅盈利以外其余基本都在大幅亏损。但是市场对医疗非常热衷，给出很高的估值，因此只选出一支股票。
投资指数
(板块指数代表投资机会，个股指数代表安全性，最高3星)
诊断与研究板块：⭐️
1. $Medpace控股(MEDP)$ ⭐️⭐️
下面是分析过程 👇
1
今天是2023年7月16日，周日，我们来盘点一下诊断与研究板块。
板块内一共71支股票，市值从2042亿(赛默飞世尔)到175万，千亿级2家，百亿级13家，集中度较高。
从市盈率来看，有51支小于0，2只小于8.5，7支在8.5和25之间，11支高于25，板块的盈利能力很差，估值很高，符合医疗相关板块的特点。
2
首先还是先排除持续亏损的股票。
T2 Biosystems(TTOO) Biocept(BIOC) Invitae(NVTA) Akumin(AKU) LumiraDx(LMDX) ENDRA Life Sciences(NDRA) OncoCyte(OCX) Inotiv(NOTV) Prenetics Global(PRE) Precipio(PRPO) 泛生子(GTH) Trinity Biotech(TRIB) Biodesix(BDSX) XWELL Inc(XWEL) DermTech(DMTK) Personalis(PSNL) Check-Cap(CHEK) Standard BioTools(LAB) Exagen(XGN) Aspira Women's Health(AWH) Centogene(CNTG) iSpecimen(ISPC) MDxHealth(MDXH) SeqLL(SQL) Applied DNA Sciences(APDN) Neuronetics(STIM) DarioHealth(DRIO) 燃石医学(BNR) bioAffinity Technologies(BIAF) HeartBeam(BEAT) Star Equity(STRR) Sera Prognostics(SERA) Mainz Biomed(MYNZ) VolitionRX(VNRX) 23andMe(ME) 基因技术(GENE) 恩佐生化(ENZ) Opko健康(OPK) Twist Bioscience(TWST) Guardant Health(GH) Castle Biosciences(CSTL) CareDx(CDNA) Aclaris Therapeutics(ACRS) Natera(NTRA) NeoGenomics(NEO) 万基遗传(MYGN) 精密科学(EXAS) Olink Holding AB(OLK)
简单排除后只剩23只股票供选择。
3
先看一下去年亏损的3支股票是否还有投资价值。
Illumina(ILMN) 5年来营收除2020年下滑8.6%以外增长了4年，平均增速10.7%，营业利润在2019年达到9.9亿高点后连续下滑，2021年受营业费用大幅增长影响转亏，2022年恢复到3.5亿，净利润则在2021年受10.7亿非经营收入影响免于亏损，但是在2022年受39.14亿资本性资产减值及6.19亿其他特殊费用影响大幅亏损44亿，把前四年的利润全赔进去了。
2023Q1营收下滑11.1%，营业利润亏损0.64亿，净利润受所得税返还影响免于亏损。
目前市值近300亿，即使按2019年10亿净利计算市盈率也达到了30，估值缺乏吸引力。
Sotera Health Company(SHC) 营收近4年持续增长，营业利润也增长了3年，2022年小幅萎缩3.3%到2.5亿，净利润则受利息费用和高额特殊费用影响仅在2021年盈利了1年。
2023Q1营收下滑6.8%，营业利润下滑37.6%，净利润下滑90.7%。
目前市值53亿，市销率达到了5.3，缺乏吸引力。
Psychemedics(PMD) 营收在2019和2020年连续大幅下滑两年，之后两年仅小部分恢复，营业利润则在2020年亏损了一年，之后两年在盈亏线左右波动，净利润则是连续亏损3年。
2023Q1营收下滑10%，营业利润和净利润继续小幅亏损，目前缺乏吸引力。
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剩下20支股票均处于盈利状态，按市盈率从低到高来分析。
ProPhase Labs(PRPH) 在专业和通用药品制造板块分析过，价格略有下滑，结论不变，还是缺乏投资价值。
Fulgent Genetics(FLGT) 营收在2020年暴增12倍，2021年继续增长1.4倍，典型的疫情股，2022年大幅下滑37.6%，营业利润也是在2021年达到6.8亿高点，2022年大幅下滑73%，净利润2022年大幅下滑72%。
2023Q1营收下滑79%，营业利润和净利润均进入亏损区间，目前市值11.5亿，缺乏投资价值。
福纳(FONR) 5年来营收除2020年小幅下滑1.7%以外缓慢增长了4年，平均增速为4.6%，营业利润则在2020年大幅下滑38.3%，之后用两年恢复到疫情前水平，2022年增长28.7%，净利润则受所得税影响，2022年仍未恢复到2018年水平。
2023前3季度营收几乎没变，营业利润下滑31%，净利润下滑27%。
目前市盈率9.5，市盈率TTM 11.2，考虑到营收基本已经不再增长，缺乏吸引力。
徕博科(LH) 5年来营收前4年连续增长，2022年下滑7.7%，5年平均增速为7.6%，营业利润则在2021年达到33亿的高点后，2022年大幅下滑35.5%，净利润2021年达到23.8亿高点后，2022年大幅下滑46.2%。
2023Q1营收继续下滑3%，营业利润大幅下滑50%，净利润大幅下滑57%。
目前市盈率15，市盈率TTM已经提升到19，考虑到近期利润大幅萎缩，暂时缺乏吸引力。
Syneos Health(SYNH) 营收5年来除2020年萎缩5.6%以外增长了4年，近4年平均增速5.3%，营业利润近4年平均增速13.6%，净利润增速则逐年下降，2022年增长13.5%，主要是重组与并购费用波动较大。
2023Q1营收增长1.5%，营业利润受毛利率下滑及销售和管理费用快速增长影响大幅下滑50%，净利润则受重组与并购费用影响进入亏损区间。
目前市盈率16.4，市盈率TTM已经提升到29.4，可以多观察几个季度再判断。
奎斯特诊疗(DGX) 5年来营收前4年连续增长，2022年下滑8.4%，5年平均增速为6%，营业利润则在2021年达到23.8亿的高点后，2022年大幅下滑40%，净利润2021年达到20.8亿高点后，2022年大幅下滑51.2%。
2023Q1营收继续下滑10.7%，营业利润大幅下滑40.6%，净利润大幅下滑41.8%。
目前市盈率17.6，市盈率TTM已经提升到20.6，考虑到近期利润大幅萎缩，暂时缺乏吸引力。
查尔斯河实验室(CRL) 5年来营收、营业利润和净利润均持续增长，平均增速分别为16.4%，17.7%和33.5%，2022年增速分别为12.3%，10.4%和23.5%。
2023Q1营收继续增长12.6%，营业利润增长12.9%，净利润增长9.2%。
目前市盈率21.9，市盈率TTM下降到了21.4，估值较为合理，目前缺乏吸引力。
沃特世(WAT) 5年来营收有两年萎缩，3年增长，5年平均增速为5.2%，营业利润也类似，5年平均增速为5.4%，净利润近4年平均增速为4.5%。
2023Q1营收略微萎缩0.85%，营业利润下滑15%，净利润下滑11.8%，目前市盈率23，市盈率TTM微升至23.6，和增速比缺乏吸引力。
$丹纳赫(DHR)$ 营收、营业利润和净利润5年来均保持增长，其中2021年增速最快，5年平均增速分别为15.2%，27.6%和23.7%，2022年增速分别下降到6.7%，16.4%和12.1%。
2023Q1营收下滑6.8%，营业利润下滑17.4%，净利润下滑15.9%，快速增长有结束的迹象。
目前市盈率24.5，市盈率TTM略升到25.6，可以多观察几个季度再判断。
快而精医药(QGEN) 5年来营收前4年连续增长，2022年下滑4.9%，5年平均增速为8.6%，营业利润则在2021年达到6.6亿的高点后，2022年下滑12.4%，净利润2021年达到5.1高点后，2022年下滑17.4%，另外在2019年受重组并购及资产减值影响一度亏损。
2023Q1营收下滑22.8%，营业利润大幅下滑52%，净利润下滑45.3%，这已经是连续第四个季度营收和利润下滑。
目前市盈率24.9，市盈率TTM已经上升到29.7，暂时缺乏吸引力。
Revvity(RVTY) 营收在2021年达到高点后在2022年下滑13.5%，4年来平均增速为4.5%，营业利润在2021年达到12.6亿高点后在2022年大幅下滑41%，4年平均增速为22%，净利润在2021年达到9.43亿高点后在2022年大幅下滑40%，4年平均增速为24%。
2023Q1营收继续大幅下滑30%，营业利润下滑71%，净利润受5.45亿停止经营利润影响大幅增长到5.7亿。
资产负债表显示公司在2021年进行了大笔收购，因此当年营收和利润均大幅增长，但是效果并没有保持到2022年。
目前市盈率26.9，市盈率TTM虽然已经降到15.9，但是考虑到一季度净利主要靠停止经营业务获得，可以多观察几个季度再说。
安捷伦科技(A) 营收5年来持续增长，平均增速为8.9%，营业利润在2020年受成本和费用过速增长影响萎缩10.1%，其余4年增长，5年平均增速为15%，其中2022年增长20%，净利润受所得税波动影响很大，其它非经营收入波动也很剧烈，5年平均增速为12.9%。
2023前两季度营收增长5.9%，营业利润增长9.9%，净利润增长17.4%。
目前市盈率28.5，市盈率TTM略微下降到26.2，估值看起来比较合理，暂时吸引力不大。
$赛默飞世尔科技(TMO)$ 营收5年来持续增长，平均增速为16.5%，营业利润前4年增长，2022年受毛利率大幅下滑影响萎缩16.8%，5年平均增速为22.7%，净利润2022年下滑9.9%，5年平均增速为25.6%。
2023Q1营收开始下滑9.4%，营业利润大幅下滑40.7%，净利润大幅下滑41.8%，其中利润下滑已经持续超过4个季度。
目前市盈率29.6，市盈率TTM已经升高到34，暂时缺乏吸引力。
Medpace(MEDP) 营收、营业利润和净利润均保持5年快速增长，5年平均增速分别为27.3%，33.9%，44.3%。
2023Q1营收增长31.2%，营业利润增长34.3%，净利润受所得税波动影响仅增长18.9%。
5年来资产负债率从39%上升到71.4%，应收账款比例和增速都算正常，没有存货。
商誉7亿，是3.47亿净资产的两倍，资产含金量很低。
最近短期借款增长很快，可能是业务增长过快对运营资本需求增大的影响。
股本一直在下降，说明公司回购股票后直接注销，这对每股收益提升很有好处。
5年来现金流经营净额远高于投资净额，股东盈余很多。
目前市盈率33.6，市盈率TTM已经下降到31.2，可以选择(⭐️⭐️)
梅特勒-托利多(MTD) 营收、营业利润和净利润都保持了5年增长，5年平均增速分别为7.5%，13%和18.3%。
2023Q1营收增长3.5%，营业利润增长10.7%，净利润增长8.3%。
目前市盈率34.8，市盈率TTM略降到34，并没有明显低估，缺乏吸引力。
艾昆纬(IQV) 营收5年来保持增长，平均增速为8.2%，营业利润受费用增长过快影响在2020年下滑8.1%，其余4年保持增长，5年平均增速为19%，净利润受所得税影响非常大，税前利润2021年暴增2倍，2022年增长21%。
2023Q1营收增长2.4%，营业利润下滑2.8%，净利润下滑11%，高增速似乎要停止了。
目前市盈率38.9，市盈率TTM略增到39.9，考虑到近期增速下滑，可以多观察几个季度。
Icon PLC(ICLR) 营收除2020下滑0.3%以外高速增长了4年，5年平均增速为34.5%，营业利润除2020年下滑6.55%以外高速增长了4年，5年平均增速为20%，净利润受重组和并购影响在2021年大幅下滑54%，5年平均增速为12.4%。
利润表有个非常不好的趋势，最近利息费用高速增长，2022年达到2.3亿，占营业利润的26%，负担很重。
2023Q1营收增长4%，营业利润增长27.5%，净利润受利息费用大幅增长影响仅增长了4.2%。
资产负债表显示公司在2021年举债54亿进行大笔收购，商誉及其他无形资产从10亿增长到138亿，远超净资产。
2022年应收账款增长7.3亿到28亿，增长部分超过当年5.05亿净利润，占当年营收的36%，比例和增速都极不健康，2023Q1应收账款又增长1.8亿，超过当季的1.2亿净利润
目前市盈率40.2，市盈率TTM略降到39.8，可以多等几份财报看看收购的效果以及应收账款是否改善再判断。
纽尔真检测(NEOG) 营收5年来持续增长，平均增速为8%，营业利润波动中下滑，5年累计萎缩9.7%，净利润也在波动中下滑。
目前市盈率50.2，市盈率TTM已经是亏损状态，缺乏投资价值。
爱德士(IDXX) 营收5年来持续增长，平均增速为11.3%，营业利润增长到2021年达到9.3亿顶点后下滑3.6%，5年平均增速为16.8%，净利润增长到2021年达到6.8亿顶点后下滑8.8%，5年平均增速为20.9%。
2023Q1营收增长7.6%，营业利润增长12.9%，净利润增长10.4%。
目前市盈率68，市盈率TTM略降到65.8，和增速比估值过高，缺乏投资价值。
RadNet(RDNT) 营收除2020下滑7.1%以外增长了4年，平均增速为9.2%，营业利润受毛利率大幅波动影响在剧烈波动中增长，受利息费用影响，净利润在2020年小幅亏损，其余4年也在大幅波动。
2023Q1营收增长14.3%，营业利润达到738万，扣除利息费用后净利润再次亏损。
目前市盈率186，市盈率TTM亏损状态，目前缺乏投资价值。