逍遥投资派的第94篇原创
美股日日研37: 盘一盘公用事业可再生股
Summary
公用事业-可再生板块盈利能力很差，目前的估值很高，不值得选择。
公用事业-可再生板块投资指数：0
下面是分析过程 👇
1
今天是2022年5月5日，周四美股盘前，我们来研究一下美股中的公用事业可再生板块。
一共23只股票，市值3亿以上的有19只，我们就从这19只里面进行选择。
从市盈率来看，小于0的亏损股有11只，8.5以下的有1只，还有7只股票的市盈率在25以上。
总体看来利润水平很差，估值很高。
2
先看市盈率小于8.5的唯一一只股票。
$Brookfield再生能源(BEP)$ 是2020年上市的新能源企业。净利润在2020年有大幅亏损28亿，其余4年净利润总体成长，2021年达到9.3亿。2020年“其他非经营收入（费用）”达到29.55亿，这是亏损的主要来源。2021年这个科目达到了“10.5亿”。这种主营业务以外的盈亏无法预测，目前6.8倍市盈率安全垫不够厚。
3
下面看市盈率在25以上的7支股票。
$Algonquin Power(AQN)$ 是2016年上市的加拿大企业。营收增长很快，尤其2021年增长了36.3%；但是营业利润5年来总体没有太大变化；净利润则是增长到2020年后，2021年突然下滑74.5%。
主要原因还是2021年毛利率的突然下降（从76%到68.5%）。2019和2020年的净利润虚高是因为分别有4.1亿和6.5亿的出售证券收益，刨除掉后企业的核心利润非常低。
目前34倍市盈率过分高估，未来“出售证券收益”是否还能持续贡献利润完全无法预测。
NextEra Energy Partners LP5年来营收基本稳定的增长，但是营业利润总体是下滑趋势；净利润则是在2019和2020年滑入水下，2021年才扭亏。
目前39倍市盈率缺乏长期增长数据支持。
Excelerate Energy5年来营收大幅下降了3年，2021年恢复到了接近2018年的水平。营业利润则是波动下滑，净利润基本是下滑趋势。目前市盈率67，即使以2017年的盈利水平看，市盈率也达到了28，估值太高。
Clearway Energy-A5年中有4年亏损，奇怪的是每股收益5年中有3年是正的，利润表显示少数股东承担了亏损。营业利润总体是下降的。目前69倍市盈率过分高估了。
奥玛特科技2018和2019营收几乎消失，2020、2021又恢复。营业利润和净利润基本符合营收变化特点，目前74倍市盈率过分高估了。
Altus Power是2021年上市的公司，目前101倍市盈率缺乏数据支持，还是多等几份季报再说。
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最后看11只亏损的股票。
Archaea Energy连续亏损了4年，而且随营收增加亏损也在扩大，目前没有选择的理由。
Atlantica Sustainable Infrastructure毛利率2021年从85.5%下滑到了78.1%，净利润也进入亏损区间。即使按最好的净利润年份，现在市盈率也达到了接近50，估值太高。
$星牌能源(CEG)$ 营收变化不大，营业利润和净利润却一路跌至亏损区间，目前没有选择的必要。
Brookfield Renewable Partners LP营收总体在上升，营业利润在2020年下滑了35%之后，2021年恢复到2019年的8成。但是净利润近两年却在亏损区间。即使按利润最好的2018年计算，目前市盈率也达到了24.7，太贵了。
Energy Vault是2021年成立的空白支票公司，目前业务还没启动。
NuScale Power是前天刚上市的空白支票公司，目前业务还没启动，没必要选择。
Ellomay Capital是以色列的光伏发电公司。营收在2021年暴增364%，营业利润也终于扭亏，但是净利润亏损却加大了，主要原因是利息和财务费用大幅攀升。
ReNew Energy Global是2021年成立的空白支票公司，净利润持续下滑，2021年亏损80亿。
Azure Power Global是2016年上市的印度公司，营收和营业利润保持了5年快速增长，净利润近两年却进入亏损区间并且在扩大。主要原因是利息费用过高，2021年还有32.55亿的勾销。利息费用不是短期内可以解决的问题，目前没有选择的理由。
Heliogen和Fluence Energy随着营收增长，净亏损也在极速扩大，目前没有选择的理由。
end
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