$安道麦A(SZ000553)$ 40多亿的货币资金，100多亿的存货，90多亿的应收账款，51亿的无形资产，46亿的商誉。这些资产加起来300多亿，基本上就是个摆设，导致净资产回报率特别的低。

这部分资产在这躺着，但是负债却要实实在在的交利息，每年6个亿左右。

资产负债结构，倒是也反应在股价上了，PB只有0.88。

这个高存货和高应收账款，是不是说明安道麦对下游经销商话语权不强？每年的总营收也就200多亿

目前农药还处在一个景气周期之中，应该不会暴雷。

1pb以下的安道麦，还算安全。

但是它的盈利能力，令人堪忧。一年赚5亿，PE也要40倍。

食之无味，弃之可惜