投资银行不管是投机还是投资，最大的核心在于预期差和边际变化！
既要看到现状又要预测到未来的边际变化。
要明白现状和边际变化背后的原因。
事物总是不断变化的，不变是相对的，变化是绝对的。
不能因为过去很多年零售贷款好，就认为零售银行好，当这种好已经PRICE in 反映到估值中，当边际变化周期反转时，巨大的预期落差就会给投资者带来重创！如前几年主打零售的$招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$ 。
同样银行分红比例低已经反映在目前的价格估值中，它未来不提升你没有任何损失；如果大幅提升会有翻倍以上的空间。从预期差上讲这是个零元购。
银行分红比例未来会不会提升，这要看有没有提升的条件，决策者愿不愿意提升，有没有提升的动力，是否符合大股东的利益最大化，是否符合维护金融市场稳定，促进社会经济发展，是否符合资本市场的人民性？
目前看这些条件好像都具备了。