很多股友对芯片钟爱，以前有个大V牛猫鼓动大家买韦尔。我个人觉得芯片行业其实比较复杂，应该区分所谓的涨价、短缺、替代、卡脖子、平衡、科技战等各种情况。什么是支撑估值的真正要素？半导体估值平均90倍，涨价、短缺等都是无法支撑的，ROE派也是无法支撑的。所以我根本不看好韦尔等一众设计公司，一个最简单的逻辑：10年后芯片行业相当于什么？我的答案是数字世界的基建。那么中国芯片设计公司相当于数字基建设计公司。请问你能给现在的地产设计公司多少估值？因此，要支撑走下去的长期逻辑就是解决卡脖子的部分，最可能就是IDM和设备厂商。3年前芯片行业可以看作周期行业，现在逻辑变了，典型的成长行业。