| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：14 |
感谢胡总的回复，北控一直没有商誉减值，现任管理层也表示按经常性利润比例派息，但是他们一旦商誉减值，对应控股子公司的的利润肯定也会剧降，所以商誉减值会影响到派息是毋庸置疑的。当然什么时候做商誉减值和减值多少，现在未知罢了。除非北控能确定派息绝对值，以应对未来利润的的不确定性。其实北控水务就是一个很好的例子，虽然业绩远远不及预期，但是确定了固定数额的股息，股价反而比北控稳定，一是估值比现在的北控高，二是年报出来以后跌的也比北控少。
北控没什么商誉减值的空间，这一百多亿商誉大部分是收购德国EEW时产生的，只是帐面上大部分固定资产都折旧了所以显得商誉很高，但实质资产和经营权还在，除非EEW倒闭了才有可能减值吧，其它也些商誉是在国内收购固废产生的，这部分占比很少，风险不大。
胡总您好，能否再帮忙问问北京控股毛利率逐年下滑的原因。2020年毛利率15.9%，2021年毛利率15.3%，2022年毛利率13.3%，2023年报还没看到，但可能更低。毛利率下滑一个百分点就10个亿利润啊！