从利弗莫尔到欧奈尔

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1、前言
       要写下此文章,需要对大师的交易系统有着深入的了解。对此我并没有十足的把握。因为交易系统都可以在书中找到。但交易系统属于形而下,形而上的认知、理念和心态素质,远比交易系统本身重要的多。要领悟到这些东西,就要对人进行深刻的研究。就好像我读了很多遍《股票作手回忆录》,情不自禁的去想利弗莫尔会是什么样的一个人,但仍然是迷一样。
      我仍然决定基于现在的理解将这篇文章写下来。认知没有穷尽,总结是阶段性的。

2、  利弗莫尔的精髓:趋势+关键点+领涨股+金子塔加仓
        利弗莫尔是一个趋势交易者,无论是做多还是做空。研判趋势,是核心中的核心。关键点、领涨股、金字塔加仓都是趋势的衍生品,没有趋势,谈这些都毫无意义。
        因此,读懂利弗莫尔,突破点就在于对趋势的透彻理解。趋势是什么?遗憾的是回忆录和操盘术两本书里都没有对趋势进行详尽的说明,只能在书中细枝末节处进行找寻。趋势是由领涨股发起的,其他股跟随而形成的。每一轮大趋势的形成,都有至少一个领涨版块贯穿其中。当领涨版块涨到了尽头,就意味着趋势快要终结,但并不意味着趋势马上就要扭转。
       利弗莫尔提及的关键点是心理关键点,标志着行情启动的心理时机。关键点有很多种,难在对交易者心理的把握并总结出不同的关键点。利弗莫尔提及的关键点,并不一定适合普通交易者。举个例子,整数关键点其实对普通交易者没有多大用处,因为一般人很难接受加杠杆去博取突破整数位后的几个点。但一只股票趋势的形成,会产生几个常见的关键点,反转点、初次回调点,区间突破确认点等等。
        利弗莫尔在著名的背水一战中为什么选择领涨的龙头股伯利恒钢铁,而不是其他股呢?利弗莫尔在买入时伯利恒钢铁已经涨幅很高了,而市场必然还有其它在低位的股票。其实道理很简单,趋势的形成是由领涨股发起的。如果领涨股都不行了,行情离结束也就不远了。
       金字塔加仓背后的原理是越正确越加仓。趋势是一个由弱到强的过程。第一笔仓位的风险其实是最大的,如果投入的第一笔仓位产生盈利,就证明趋势的研判暂时是正确的,后面再接着加仓,风险应会降低。如果最后一次加仓产生亏损,就全部止盈。可见,金子塔的加仓方式是匹配趋势的特点的。
        综上,学习利弗莫尔的难点在于趋势的研判。遗憾的是如何研判个股的走势和整个市场的走势,书中都未详细讲述。弄懂了趋势,关键点、领涨股、金字塔加仓,包括《股票作手回忆录》里的传世名言,都会一通百通。
       许多人包括我自己,读了《股票作手回忆录》,都会对其中的名句记忆犹新并深以为然。但为什么操作股票时还是失败呢?那些所谓的至理名言都是在实战中总结出来的,是实战的产物。把至理名言印在脑子里,并不代表你会实战。要参透大师,必然要触及其精髓。

3、  欧奈尔的精髓:强者恒强
        欧奈尔的系统很简单,读过《笑傲股市》的人都知道canslim和杯柄图形,可有几个人能笑傲股市的。许多人都认为欧奈尔的交易系统难以应用在中国市场,并且也鲜有复制成功的。包括我自己也有尝试,但效果不好。
       直到有一天我突然领悟到,canslim交易系统的核心是强者恒强。没错,就这么简单。领悟到这个道理,只需将选股指标拓展下,利用季报法选股,就会选出合适的。
C&A  寻找过去一两年里盈利增加并且当季盈利显著增加的股票。 ——强者恒强
N       新产品 新管理层 股价新高。                                                ——强者恒强
S       供给与需求,寻找管理层持股较高、公司增持的股票。       ——强者恒强
L       行业龙头、领涨股。                                                              ——强者恒强
I        机构投资者少量关注。(避免机构过度持股,未来机构投资者将有可能增加)
                                                                                                        ——强者恒强
M 市场走势                                                           ——为股票的上涨提供好的环境 
杯柄型走势:突破前期高点回踩确认后再创新高。                         ——强者恒强
        价格的走势有一个显著的规律:强者恒强,弱者恒弱,否极泰来,泰极否来。欧奈尔正是运用了这一个规律。
4、  从利弗莫尔到欧奈尔
        在大多数人眼里,利弗莫尔是技术派,欧奈尔是基本面和技术面结合派。其实这不是质的区别。利弗莫尔也分析基本面,而操作的领涨股也必然是基本面好才能成为领涨股。利弗莫尔和欧奈尔本质上都是趋势交易者。如果非要说点不同,体现在欧奈尔分析的角度更多、更固化,也体现在二者介入价格的点位不同。如果将一只价格的走势简单的看作:弱、最弱、次强、强、最强、次弱这样的周期循环。利弗莫尔买在次强,卖在最强。欧奈尔买在强,卖在最强之下。而另两位大师,巴菲特买在弱和最弱,卖在强;索罗斯买在强,卖在最强。
       “学我者生 似我者死”。读大师的著作,重在参悟,而不是模仿。能否参悟,取决于能否放下自我去选择相信,相信后能否去质疑,质疑后能否去将精髓融入自己的体系。利弗莫尔和欧奈尔都是趋势交易者,但利弗莫尔是利弗莫尔,欧奈尔是欧奈尔。
       市场是多元的。道法无高下,找到自己的东西,把它练的炉火纯青。利弗莫尔找到了“趋势”,欧奈尔找到了“强者恒强”,索罗斯找到了“反身性”。
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精彩讨论

全部讨论

仗剑佛南寺01-03 20:18

你好,100副图如何获取。

Bullgo2022-10-02 22:26

大家普遍认为欧奈尔笑傲股市第一章的100幅图是很好的看图建议资料。但是台湾版翻译的很好一些。有需要的站内消息我。免费放送台湾高清版100幅图。

大风20182019-04-22 08:46

好文

范学刚2018-06-17 21:52

独立投资人18202018-03-10 16:55