4. 绿电（风电+光伏+水电+核电）

网页链接{$中信博(SH688408)$}  减持计划的主要内容
因持股平台员工的资金需求，融博、中智万博计划通过大宗交易方式减持所持有的公司股份，融博拟减持数量不超过 1,944,640 股，占公司总股本的比例不超过 1.4318%；中智万博拟减持数量不超过 771,740 股，占公司总股本的比例不超过 0.5682%。融博、中智万博自减持计划公告披露之日起 3 个交易日后的 3 个月内 （即2024年5月1日-2024年7月31日）进行，且在任意连续 90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的 2%。期间如遇法律法规规定的窗口期，则不得减持。若减持期间公司有送股、资本公积金转增股本、配股等股份变动事项，减持股份数将进行相应调整，减持价格将按照减持实施时的市场价格确定，且不低于公司首次公开发行价格。

逆变器：阳光电源，锦浪科技、固德威
硅料：通威、大全新能源-美、新特-H
硅片：隆基股份、上机数控、晶澳科技，中环股份。
硅片设备：晶盛机电、连城数控
热场材料：金博股份（绝对龙头）
金刚线（耗材）：美畅股份（绝对龙头）
组件设备：奥特维
电池片设备：迈为股份、捷佳伟创
胶膜：福斯特
玻璃：福莱特
背板等：赛伍技术
跟踪支架：中信博
银浆：帝科股份

光伏支架标的跟踪来自朱贰哥的雪球专栏
降价爆量受益细分：龙头清源股份
这波光伏反弹行情有三个辨识性标的，逆变器的德业股份，光伏支架清源股份，hjt设备金刚光伏。
清源股份：柚子选中的弹性小票，也是这波光伏反弹行情的最高标，五连板每天都给上车机会换手充分。今天上板时带动了光伏小票金刚光伏、北玻股份、鹿山新材，振江股份异动拉升。
光伏辅材跟踪支架是当前光伏产业链中兼具竞争格局优化、盈利扩张周期、长期逻辑清晰，有海外成长逻辑，受益全球光伏装机需求放量且与国内主材总量供给担忧脱钩的环节。
光伏支架：中信博，意华股份，振江股份
中信博核心逻辑在海外，主要是南美、中东等新兴市场。随海外市场需求放量，公司跟踪支架订单也开始放量。今年跟踪支架订单有望达7-8GW，主要在海外，包括但不限于印度、中东、南美以及东亚等新兴市场，这些订单均计划在年内完成交付，体量远高于往年（去年交付3GW+）。而美国市场预计主要靠技术入股方式进行参与。海外市场毛利高于国内，将进一步从结构上提升公司毛利。预计中信博23/24年归母净利润3/5亿元，对应PE 39/23X（考虑定增）。
意华股份、振江股份：美国跟踪支架代工
美国跟踪支架市场梳理：国内意华股份美国代工厂即将开始批量出货，享受IRA政策下的本土制造补贴。意华股份的美国10万吨产能爬坡中，24年利润占比40%左右。中信博2024年美国市场有望实现GW级销售，24年利润占比预计10%以上。目前美国跟踪支架市场的主要参与者主要是Nextracker、ATI、GCS、PVH以及FTC，其中Nextracker和ATI是体量最大的两家，他们给予的新财年营收指引分别为21-23亿美元和13.75-14.75亿美元（此处指ATI本部）。
美国跟踪支架公司通常仅负责产品设计、品牌管理和营销，生产端通常交给代工企业，如国内的意华股份和振江股份。其中，意华股份的美国客户主要为Nextracker、GCS、FTC以及PVH，而振江股份的美国客户主要为Nextracker、ATI以及GCS。
意华股份美国工厂已基本建成，即将开始批量出货，此前进展较慢主要是受到美国正俯审批手续的影响，近期受中美气候和谈迎来积极进展； 预计意华股份23/24年归母净利润1.3亿/4亿元，对应PE52X/17X。
振江股份美国工厂享受IRA政策下的本土制造补贴，已基本建成并已开始小批量试生产，预计Q3陆续投产，Q4预计发货2-3万吨，单季度有望实现盈利。假设明年两条线打满生产可达10万吨，单吨加工费300-400美元，按照公司预期净利率有望达到20%，明年有望贡献5000万元人民币的净利润。综合风电和光伏业务，预计2024年归母净利润3.2亿元，对应PE 10X

1月31日晚，通威股份发布公告称，公司控股股东拟斥资10亿元-20亿元增持公司股份，本次增持计划不设定价格区间，通威集团拟自本次增持计划公告披露之日起12个月内（即 2024年2月1日起至2025年1月31日）择机增持本公司股份。网页链接

【建投新能源】光伏产业价格风险管理周度报告20240102网页链接

核电 | 12月29日，国常会核准批复太平岭、金七门核电项目4台机组，加上前次批复徐大堡、石岛湾、宁德核电站，全年共计新增核准10台三代电机组，核准数量与2022年相同，维持高速增长。
点评：核电是绿色能源，具备经济性高、环境友好、发电稳定等优势，建设核电是实现“碳中和”的重要方式。分析师测算，核电单台机组投资额在160-180亿元之间，若按每年6-8台推算，年投资额超千亿元。因此核电建设对拉动经济和实现双碳目标均具有重大意义。看好核电设备投资机会随着核电审批常态化，核电上下游产业链有望同步发展，设备企业有望持续受益。根据机构调研，多家设备生产企业订单充沛。

、23年以来光伏板块整体下跌，跑输Wind全A，主要反映市场对于行业需求增速放缓、市场竞争加剧、产业链盈利下行等方面的悲观预期。但长期看，光伏需求依旧位于高成长阶段，近日光伏板块表现强势，行业供给、需求都已看到明确的拐点信号，板块情绪开始好转。具体来看：
网页链接

龙源电力：项目储备丰富，“以大代小”提升老旧项目收益：公司专案储备充足，上半年新签订开发协定29吉瓦，前三季度累计取得开发新能源指标10GW，第一、二批大基地专案共计新能源装机容量23吉瓦，并计画2023年新增装机至少5.5吉瓦。“以大代小”项目在新机组投运后项目收益能力将得到大幅提升，对公司专案长期盈利能力起到积极影响。公司目前1兆瓦以下的老旧风机有3000台，是未来改造的重点，未来都有望获得三倍以上的增容空间。今年公司在新疆、宁夏、广东、黑龙江等地区均有专案完成以大代小，12月首个新疆“以大代小”增容技改项目已进入调试阶段，该项目技改扩容131.2兆瓦，每年可增发电量约5.08亿千瓦时，新机组的替换极大地增强了老旧专案的经济效益。
　　目标价9.01港元，维持买入评级：集团风电资产注入确定性高且自主专案开发加速，“以大代小”持续推进提升存量专案回报率，规模增长动力强劲。考虑到未来绿电市场化交易占比的提升导致平均售电价格下降以及港股电力板块估值中枢下移，我们下调2023-2025年公司归母净利润至73/88/103亿元，同比增长50%/19%/18%，下调目标价至9.01港元，对应2023年10倍PE。较现价有58.4%的上升空间，维持买入评级。

预计到2025年，非化石能源装机达到16.95亿千瓦，占比56.44%，其中风光装机合计达到11.35亿千瓦，占比37.80%，到2030年，非化石能源装机达到25.69亿千瓦，占比67.53%，其中风光装机合计达到18.25亿千瓦，占比47.98%网页链接

国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提出，大力发展新能源和清洁能源。到2025年，非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右。持续增加天然气生产供应，新增天然气优先保障居民生活和清洁取暖需求。