之前一期小巴对千禾味业掠影分析里也讲过,千禾后续业务重点关注:2024年能否保持高增长、高利润。尤其是2022年Q4开启的一轮高增长基数很高,2023年Q4和2024年千禾增长率至关重要,将会是他的一块试金石。
文章链接见下文:财报掠影系列之【千禾味业】,一只急速奔跑的大犀牛,能够成为巨龙重点看明年业绩
目前来看,千禾的高增长在2023年Q4已明显放缓,2024年能否维持高增长有待进一步观察。
2、中炬高新业绩:目前已发布了2023年业绩,2023年Q4营收下滑14%;全年营收51.4亿,同比下滑4%。其中Q4的营收增长率相比前三季度有明显滑落。
2023年Q4扣非净利润0.61亿,利润下滑60%;全年扣非净利润5.24亿,同比下滑6%。
按理说Q4中炬高新逐渐进入正轨,业绩应该稳健才对,但Q4的业绩却呈现较大下滑。小巴这里合理怀疑其是为了拉低基数,方便其后续股权激励的实现。小巴还没空看它的年报,以上为个人瞎猜,勿当真。
3、中炬高新股权激励:我们重点看下2024-2026年的股权激励,计划授予激励对象1439万股,约占总股本的1.83%,授予的价格为14.2元/股,相比当前的股价28.29元基本打了5折。
业绩考核目标分析如下:
营收:以2023年营收51.4亿为基准,2024-2026年的增长率分别为12%、18%、48%,对应营收分别为58亿、68亿、100亿,这个目标相当激进了,尤其是2026年的目标破100亿。
营业利润率:以2023年营业利润率12.3%、营业利润6.3亿的基础上,2024-2026年的营业利润率为15%、16.5%、18%,对应营业利润分别为8.6亿、11.2亿、18亿,这个激励目标也是有一定挑战的。
ROE:2024-2026年的ROE目标为14%、15.5%、20%,2026年的目标超过20%,这个激励目标依然是有一定挑战的。
中炬高新这份股权激励小巴是比较满意的,其设定的目标是有一定挑战,尤其是2026年的目标:营收破100亿、营业利润18亿、ROE达到20%(有知道怎么实现的小伙伴吗,怎么感觉这么大一张饼呢)。
若真能达到3年后的业绩目标,中炬高新估值很容易就可以计算出来了,感兴趣的小伙伴可以自行计算(小巴这里时间有限仅提供付费计算服务478/239,哈哈哈)。