纵观全球市值最大的企业，都是全球化的业务，看清楚这一点就知道该投什么的企业，医疗医药近一年多不争气，只要企业数据是争气的企业的发展基本面是好的，那就是一家好企业。
一、 主要会计数据和财务指标
1.1经营数据(主要数据)
国内增长延续稳定趋势，海外市场增速恢复亮眼，平台化优势突出：公司2022年上半年收入端和利润端均实现同比增速20%以上，延续公司过往业绩稳定增长的趋势。2022年上半年公司销售毛利率约64.13%，销售净利率约34.45%，加权ROE水平约18.67%，经营活动产生的净现金流约40.77亿元，经营质量仍优。
分地区来看，2022年上半年，中国区实现收入约92.77亿元，同比增长约21.82%，其中2022Q2实现收入51.02亿元，同比增长15.29%，公司在国内市场占有率进一步提升。
2022年上半年，海外市场实现收入60.79亿元，同比增速17.74%，显著高于2021年的增速水平（2021年同比增速约0.96%）。其中，北美区域实现收入12.60亿元，同比增速约36.87%，拉美地区实现收入约11.12亿元，同比增速约28.11%。分季度看，2022Q2公司海外市场实现收入33.11亿元，同比增速进一步提升到28.72%。
三大产线维持良好增长态势:IVD业务增速亮眼：（1）生命信息与支持业务收入为67.7亿元，同比增长12.47%，得益于国内医疗新基建的推进和海外高端客户的突破，疫情扰动下生命信息与支持业务仍维持了良好增长，其中种子业务高速增长，微创外科实现翻倍增长，AED已在多个欧洲国家实现大规模装机；（2）IVD业务收入为51.4亿元，同比增长+29.82%，系海外常规试剂消耗复苏及重磅产品快速铺开，其中BC-7500系列上半年完成了千台装机。境外，公司在高端医院、大型连锁实验室的渗透明显提速；境内，公司的血球业务市场份额已站稳国内第一；（3）医学影像业务收入32.6亿元，同比增长+22.20%。得益于超声采购活动回暖、以及全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列迅速上量带来的海内外高端客户的突破，医学影像业务实现了快速增长，其中高端超声占国内超声收入的比重已超过一半。
高端客群持续突破，国际业务大幅改善:2022H1公司在国际市场突破超400家全新高端客户，另有近400家已有高端客户实现横向突破。其中，北美IDN医联体持续实现突破，已覆盖近八成的IDN医联体；欧洲已突破超100家高端客户；在发展中国家，公司已突破墨西哥最大的私立医院集团天使医院集团在内的300余家高端客户。得益于此，2022H1国际市场业务同比增长17.7%，2022Q2同比增长近30%；其中2022H1北美市场因高端医联体客户的重大突破而实现了36.9%的高速增长，发展中国家因常规业务完全复苏而实现了26.6%的高速增长，若剔除监护仪、呼吸机、输注泵等新冠相关产品，国际市场同比增长超过40%，其中国际生命信息与支持产线同比增长超过50%。
1.2资产负债状况(主要数据)
资产规模和债务金额维持现状,资产负债率维持正常水平：截至2022年6月末，资产总额386.36亿元，较上年末增长1.4%，同比增速13.95；应收账款总额31.34亿元，较上年末增长88.95%，同比增速67.59%；存货总额39.43亿元，较上年末增长10.59%，同比增速17.07%；预收款项/合同负债总额20.09亿元，较上年末减少16.58%，同比减少12.19%；负债总114.27亿元，较上年末增长2.62%，同比增速22.40%；公司资产负债率为29.58%，较上年末增长0.35%，同比减少13.87%。
2、财务预测(主要数据)
2022年上半年公司研发投入约14.56亿元（计入研发费用13.50
亿元），同比增长25.01%，高端产品不断实现突破。截至2022年6月
30日，公司共计申请发明专利5708件，授权发明专利1801件。在体外诊断领域，推出了新一代中速全自动生化分析仪BS-600M、全新一代高端凝血分析仪CX-9000、小型生化免疫流水线M1000等产品；医学影像领域，推出了专业眼科彩超“决明ZS3Ocular”、无创定量肝超仪“飞蓟Hepatus6/5”、基础彩超中高端解决方案ConsonaN9等产品；生命信息与支持领域，推出了HyBaseV8/V6电动综合手术床、SV70无创呼吸机、腹腔镜配套复用器械等产品；在智慧医疗领域，“瑞智联”新增签单医院超80家，“瑞影云++”新增装机近800套。公司以MPI医疗产品创新体系为基石，始终保持研发和生产的密切协同，综合竞争优势进一步凸显。
3、财务比率
二、 结论：
公司作为国产医疗器械龙头（真正国际化的企业），不断加大研发投出，新产品加速推出，海外产品持续放量，（1）公司新兴业务发展态势良好，三大主线业务稳健增长；（2）在疫情时代全球医疗新基建背景下，公司可凭借较强的创新力、较高的性价比，快速抢占市场，业绩有望迎来新一轮增长，（3）从公司可及市场的角度来看，截至2022年中报，国内医疗新基建待释放的市场空间已超过220亿元，下半年及未来增长仍可期。
三、 风险提示：
新产品研发推广进度不及预期，国际贸易摩擦风险；
市场环境风险；
新基建订单释放不及预期风险；
产品研发不及预期风险。
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