看點:
1. 上市下限定價 ($14.38)，公開發售部份更不足額，只有0.73倍，即代表散戶只佔7.3%左右股份，更要分甲乙組，可能令貨源更乾。
智通财经APP获悉，7月19日，房地产交易服务提供商易居企业(02048)配售结束。本次配售招股价区间为14.38-17.68港元，最终定价14.38港元，每手4314港元。
其中，公开配售申购人数5964，一手中签率100%，超购倍数0.73倍。
国际配售申购人数未披露，有适度超额认购。
2. 老闆在地產界人脈夠廣，數個頂級內房均有入飛支持，上市前投資者及基石投資者包括淘寶中國，復星郭廣昌，恒大地產，華南城等。
(网页链接)
公司上市引入了前百强房企中26家为其战略股东，包括恒大、碧桂园、万科、融创、富力、雅居乐、旭辉、阳光城等，截至全球公开发售前26家股东的持股量合计超七成。其中，恒大、万科、碧桂园为主要股东，分别持股15%，总投资对价均为17.81亿港元。
(网页链接)
公开发售最终数目为2366.25万股，相当于发售股份总数的7.3%(任何超额配售权获行使前)。国际发售项下提呈发售的发售股份获适度超额认购。国际发售最终数目为2.99亿股，相当于发售股份总数的92.7%。
基石投资者淘宝中国控股有限公司、Successful Lotus Limited、华侨城(亚洲)控股旗下华昌国际及Educado Company Limited已分别认购2728.8万股、2086万股、7337万股及1653.75万股发售股份。总数相当于发售股份总数约42.76%。
此外，联交所准许公司向鸿昕投资有限公司、李思廉、黄文仔及郭广昌分别配售1080万股、810万股、1080万股及54.5万股发售股份。
所得款项净额44.34亿元，28.0%用于升级房地产数据系统;26.2%扩张一手房代理服务的地理覆盖范围;23.3%扩张房地产经纪网络服务的地理覆盖范围;7.3%员工培训;3.4%品牌推广;1.8%开发综合服务管理平台;10.0%用于一般企业用途。
3. 有科網概念 (房地產大數據，二手房交易網), 有故事可講
4. 保薦人在價格穩定期接了4千幾萬股，貨源進一步歸邊。國際配售有281萬股以上市價$14.38 於2018年8月10日行使超額配股權，但當時股價已跌穿上市價，即是以溢價行使。
(网页链接)
本公司進一步宣佈，全球發售的穩定價格期於2018年8月12日（即香港公開發售 截止申請日期後的第三十日）結束。中國國際金融香港證券有限公司（作為穩定 價格操作人）或代其行事的任何人士於穩定價格期內進行的穩定價格行動如下：
(1) 於國際發售中超額分配合共48,425,400股股份，相當於全球發售初步可供認 購的發售股份總數的15%（超額配售權獲行使前）；
(2) 於穩定價格期在市場按每股股份介乎11.60港元至14.38港元（不包括1%經紀 佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費）的價格先後購買合 共45,623,700股股份。穩定價格操作人於穩定價格期在市場作出的最後一次 購買於2018年8月10日進行，價格為每股股份13.04港元（不包括1%經紀佣 金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費）；
(3) 聯 席 代 表（代 表 國 際 承 銷 商）於2018年8月10日就合共2,801,700股股份 （相當於超額配售權獲行使前根據全球發售初步可供認購發售股份總數約 0.8678%）按每股發售股份的發售價部分行使超額配售權，以用於補足國際 發售的超額分配；及
(4) 未獲聯席代表（代表國際承銷商）行使的超額配售權部分已於2018年8月12 日失效。
5. [CCASS分析] 超過76%在non-ccass, 先天已乾，餘下的23.8%，集中在HSBC (8.66%) 及 中金 (5.02%)。HSBC的倉位是上升中，中金是今次的聯席保薦人(及價格穩定人之一)，其倉位是上升中，集中度是提升中。而其他有份做包銷的券商亦未見大手減持，包券招銀，招證，BNP法巴，鉅匯JUHUI，聯合 HEAD AND SHOUDER。 而在頭30位持倉中，亦發現有些「特別」的券商，包括 SATINU MARKETS LTD (0.02%); FREEMAN SECURITIES LTD (0.01%); CHAOSHANG SECURITIES LTD (0.02%); GET NICE SECURITIES LTD (0.01%)
6. 盤路分析: 經過兩日的觀盤 (8月28-29日)，股價推升時是以匯豐證券做主力，亦即是CCASS大貨的券商，盤路跟其倉位變化是吻合的，估計是真收貨。今日 (8月30日)沒有匯豐牌出現，股價就跌了。
缺點:
1. 股東們太有錢，未必急著炒高套現
2. 風險因素:
风险因素（1）集团的业务易受中国房地产市场波动的影响，这可能会对收入及经营业绩造成重大不利影响；（2）中国政府针对国内房地产行业所采取的措施或会对集团的业务造成重大不利影响；（3）绝大部分收入集中产生自数家房地产开发商；（4）房地产经纪网络服务经营历史有限，且是在新业务模式下提供服务；（5）如果不能有效及高效控制增长，经营业绩或盈利能力可能遭受不利影响；（6）如果未能在CRIC系统中获取及维持准确、完整和可靠的数据或避免CRIC系统运行中断或故障，或会失去竞争优势；（7）拥有大量贸易应收款项及客户定金结余，这令信贷风险增加并可能对经营业绩产生重大不利影响。
3. 估值唔平, 2017年賺7億幾 (人民幣)，但現價13.38計市值達197億 (港元)。
获利能力及财务数字
集团2015、2016及2017年录得收入人民币27亿元、40亿元、46亿元，收入从2015年至2017年年复合增长率为30.6%，并从截至2017年3月31日止三个月的人民币854.8百万元增加8.8%至截至2018年3月31日止三个月的人民币930.2百万元。集团的年内利润及全面收益总额2015年、2016年及2017年录得人民币177.2百万元、572百万元、765.3百万元，2015年至2017年年复合增长率为107.8%，并从截至2017年3月31日止三个月的人民币135.1百万元增加12.8%至截至2018年3月31日止三个月的人民币152.4百万元。
短評:
2048公眾部份未足額認購係引起我關注既重要原因，而呢一部份只係得23,662,500股，佔行使埋超額配股權擴大後股東既1.6%，仲要呢1.6%係要分甲乙組，乙組再佔6,450,000股。其餘全部係國際配售同其他大老闆拎晒。中間股價不斷下跌，但集中度係慢慢提升。呢個體量既股票(約200億)中間的盤路係無乜大盤，中間好多都係零，莊家都無心去打成交吸引大家入場，就算唔係收貨，都唔會係派貨 (咁既成交唔會引到魚)。以上幾個角度睇都係顯示佢係乾身。
上市遇上大市逆風，但依然照上，股價大致向下，無炒上過出貨，公司可能志不在炒股票 (目前而言係成立)。股票呢家嘢要賺錢都係要派出去，但依家未見派貨，反而可以相信係收貨中。
公司老闆在地產界人脈強勁，基本上係唔會輸錢，中國地產業向好，公司就會好。咁多個老闆都有入飛，感覺係想圍晒啲貨，夾手夾腳湊大間公司，反正啲生意全部都係呢班地產大佬分畀你，條數係點我相信係呢班可以操控到。
公司會唔會大升，我相信係睇佢大數據同個地產中介網搞唔搞得起，如果搞得起，仲要同淘寶合作到，咁就可以用科網公司既估值去講一個好華麗既故事，市值炒上500億係好平常既事。
但，股價未必因為乾而會升，老闆們太有錢無誘因要快速炒上可能都令呢隻股需要等待。
聽日 (8月31日)會出業績，如果基本盤 (一手房中介) OK，同時大數據科網呢part繼續高速增長，咁就有力再上。