2023-07-25 16:42
学习
1. 高成长(销售额和净利润都在高速成长);
2. 高ROE(ROE很低的公司,虽然实现了高成长,但是成长的可能水分比较大,比如消耗了过多的股本和融资,这样的成长则要大打折扣,因为它被摊薄了);
3. 经营性现金流也要实现同样的高成长(有些公司利润高增长了,但是经营性现金流却没有跟着成长,往往是被存货和应收帐款增长太快,占用了经营现金,这样的公司,其价值也是要很大折扣的);
上述三个条件同时满足的公司并不多见,如果最近3~5年的财务报表同时满足上述三个条件,标的公司有8成可能是好的公司、拥有好的生意模式;在满足上述三个条件的情况下,如果:
4. 每年的投资性现金流小于经营性现金流,公司的自由现金流为正,同时自由现金流也在不断的增长,则公司的投资价值就更加明显了。
如果上述4个指标同时都符合,则公司的投资价值八九不离十了,此时就只要看你以几倍的PB来买入了(安全边际的问题)。
但是对于某些高速发展的公司和行业,这个指标不做强制性的要求,因为往往高成长的行业和公司都处在高投入的阶段,昨日的投入成就了今日的利润,而今日的投入也将继续成就明日的利润。
只要前面三个指标符合,公司按照原来的方向继续加大投入、扩大产能或者渠道,也是一种明智的选择,为的是将来能够有更大的营业规模,赚到更多的利润。
学习
很好
太完美
不错
300026如何
可以参考
谢!
对您的第三条有疑问 经营性现金流如果为负 也通常是成长期企业的标志 此时需要大力提升市场份额 只要筹资性现金流跟得上是不是也是优秀的企业呢?
这几个指标好找,收藏