宏川去年10月并表的易联南通,估计是新增储罐仍没有发挥效益,去年第四季度收入表现,环比来看也不怎么样。我奇怪的是难道这种公司并过来半年都不能产生效益?
年报没啥说的,营收利润都挺好的。
关键是一季报,净利润下降不少,但是关注的意义不大,还是得看营收。
营收基本没有增长,但是罐容比去年增加了将近20%,理应增长的,结果没增长。
原因可能是价格下调,也可能罐容出租率不高。不太可能是因为新增储罐没有利用好,因为要是因为这个的话,2023年报也应该不好才对,但实际上2023营收很好。
这两种可能,无论哪种,都说明当前罐容极有可能供大于需了,接下来如果再并购的话可能出现储罐闲置的情况。
储罐需大于供,宏川智慧不会出现类似于化工的周期性质。但是如果供大于需,这个周期性质就会很明显了。所以估值可能会给的低点。
当然一个季报的报告而已,需要持续跟踪下,如果中报还是这样的话,就得慎重了。