价值投资绝不会辜负你我是套用《觉醒年代》李大钊先生那句振聋发聩的话，也是我坚信的道路！
一、缘起
加入唐书房，认识唐师也是缘分。故事来到了2019年年中，由于上半年来了一波小牛势，某一天，与友人闲聊股票，友人问我今年如何，我说:还不是那样，躺平着在，没啥变化，深套40-50%（具体数字记不太清了，反正差距很大）。他说:今年上半年，行情很好啊，他亲戚都搞了50个点，相当不错了，你深套这么多，都是买的什么股票啊？我回:跟着老爹买的（净资产高），压根就没意识到梭哈房地产了。（房地产一直又不景气，到我解套已经是2022年3月底了）突然，他问了一句“你们买股票看不看ROE啊，就是净资产收益率”，我说不看，我们就看净资产，每股收益。这时候，主角就出现了，友人说，你们这选股票是有问题的，相关知识解释了一通，我推荐你看一本书，友人发来了一个截图——《价值投资实战手册》。我默默的下了单，书到手后，打开了全新的世界，扫码，加入了唐书房的知识海洋。
二、悟道
投资股票就是投资公司，这是唐师教我的第一句话，也是我认为最重要的投资理念，也是过去我们错的最离谱。用《价投2》的话一言以蔽之——别瞅傻子，瞅地。深深地印入了脑海，种下了价投的种子。
价投的核心是优质公司，地不行，产出低是卖不出好价钱的。通过学习，我才知道我们过去的逻辑是格雷厄姆的捡烟蒂，破净股，但是实际情况是我们根本就检不了，你无法让这个公司清盘，所以，单纯的去看净资产毫无意义，这个投资逻辑错的离谱。什么叫优质公司，是要能赚钱的公司，只有能赚钱的公司才能提供更稳定的未来的自由现金流。
过去我们只看净利润，净资产，通过学习才知道，这只是冰山露出水面的一脚，下面暗藏杀机。唐师教会我，财报是用来排除企业的，投资是一件持续终身的事，暴雷是我们承受不起的，而暴雷往往都是可以被排除的。优质公司又是如何选择呢？
三、选择
唐师总结的优质公司——都是具有竞争优势的企业，提供的产品或服务都具有三个明显的特性:1、被需要；2、很难被取代；3、价格不受管制。延伸来说，就是企业的护城河，不是短期内能被竞争对手或者资本砸钱就能填平的护城河。《价投二》书中也写到，坚持做且只做正确的事，并愿意为此放弃市场颁发给错误因为的奖金，就是股市长久盈利的核心秘诀，是投资的核心之道。研究公司、财务估值，都只能算术。这让我想起了一句话，选择就是放弃，放弃也是选择。资金跟时间都是有限的，所以不得不抉择。并且人们对价值投资，其实是有误解的，包容我自己在内，过去认为价值投资就是买绩优股蓝筹股，好公司就是好股票，好品牌就是好公司。其实这是非常错误的理解，对价值投资最简单的解读就是，一，公司是个好公司，二，价钱还要便宜。还是那句最简单的至理名言，瞅地，地要产出高，还要便宜，便宜的公司才是好标的。拿唐师的茅台来打比方，茅台是个好公司，但是2600的茅台并不适合价值投资，印象中唐师估算茅台的买点是1200（很久前估的，现在茅台股价1360），便宜才能有更多的安全边界，当然不是一味地追求便宜，相对便宜就行。记得杨百万曾经说的一句话，鱼头鱼尾刺多，吃中间就好了。这句话非常贴合唐师的这个观点，我也这么认为跟执行，是不是底，不知道，但是知道是底部区域，就大胆买入。为之承受亏损也是很正常的，因为市场先生是疯癫的，需要做的就是买定离手，等到时间给你的回报。
四、破局
在唐书房学习了3年，一直都不能学以致用，唯一有影响的是招商蛇口，其实也是违背唐师理论的。赚钱也是等到2022年3月，天保基建带动的房地产的一波，让我天保基建解套，招商蛇口微盈，天保基建，深套6年，招商蛇口套2年。在3月底，全部清仓，终于摆脱历史遗留问题，可以轻装上阵，用价值投资的思想武装自己。
2022年5月上市的《价值投资实战手册》（第二辑）更是雪中送炭。一个困扰我三年的问题终于解决了，唐师在《价投二》中更新了第13章，应用于实战的快速估值法，让我终于能系统的去估算一个公司的大概价值，这是我待在唐书房3年都没掌握的知识，每一篇我都看了，可能是哪一次漏了吧，始终都不知道如何去估算。《价投二》五月底就看完了，想法也很多，但那时候觉得不能就这么去总结自己的感想，太主观太片面了。唐书房全家桶我都有，之后的日子把《巴芒演义》后半刷完，《新手财》也刷完，自己的价值投资体系慢慢建立，又经过了这好几个月的“毒打”，这时候再写这篇文章是完全不一样的了。估值就是芒格说的，永远在比较，永远只在两个可以理解的投资对象之间，选择产出更高的那个，永远比较，永远选择，永远让财富以收益率更高的资产形态存在。而唐师的估值法有三大前提:利润为真；利润可持续；维持当前盈利能力不需要大量资本投入。这也是比较的基础，比较也是在确定性上比较不确定性，如果三大前提都无法确定，排除！我这几年的经历——股票、创业，血的教训提醒我，不赚能力范围以外的钱。能力范围之外的风险根本就是不可控的，随时可能就血本无归了，唐师教导投资要循序渐进:立足先赢，再求大赢。
五、反思
唐书房点杀过格力跟美的，唐师的观点更看好美的，我当时计算过买入价位是55到63都是可以的，美的的价格慢慢接近买入价格的时候，确实有些心动。但是我后来在这两只股票的选择上跟随了自己的心，作用唐师的模型，估算格力的估值，在33以下开始建仓格力。
这笔投资没有听从唐师，唐师好像是对董明珠前几年对股东说不分红有意见，而我是单纯认可格力这个品牌，特别是格力的空调。家里一直用的格力空调，还有个老古董窗机，20多年了还在用，没有坏也从没补过氟利昂。同学毕业去过合肥格力，当过质检，说格力的质检令人发指，内部铜管上有划痕都打回去不合格，这是让我真真切切的觉得是工匠精神，就是在看不到的地方精益求精。格力空调跟美的空调，同等规格就是贵两百，当然，现在格力十年质保，一个敢跟的都没有。格力的优势就是空调足够能打，但是其他的相当拉胯，美的是全品类都有，抗冲击能力强，不过我并不喜欢美的这种贴牌监制的做法。单纯的个人喜好，无关推荐，另外一个就是格力更加便宜，股利率更高，最后选择了格力。我现在也跟唐师一样，一直满仓状态，格力也成了手上唯一的一只红的。
分众是抄的唐师作业，其他的太贵了，就没有抄。
这3年时间，有好多次抄作业的机会都错过了，3块多的分众，100以下的洋河，10块的陕煤。最可惜的就是陕煤了，等我天保解套，陕煤已经15了，当时觉得已经涨50%就放弃了，事后证明，这跟120块的茅台和200块的茅台没什么区别一个道理。
今年3月最火的就是天保基建，这是我蛰伏六年才遇到的一个妖股，短时间翻几倍，可能这辈子就这一次，但是缺没赚到钱，因为没有确定性，根本不知道他能涨到哪，他的股价是虚的，都是资本炒作炒起来的，我们半路上就全清了。而我现在，对手上的股票有明确的目标价位，这都是唐师的《价投二》教授，坚定了自己的信心。即使在现在2920点，没有丝毫恐慌，投资股票就是投资公司，企业运营没有什么变化不用担心，价值迟早会回归。
实操这段时间，反思了很多。一，如果企业不符合自己的投资逻辑，就应该砍掉，比如之前天保基建割肉，唐师作业随便抄，收益都比天保基建本身收益高，哪怕天保基建翻几倍，因为不确定根本就捏不住。二，沪深300ETF作为现金等价物，唐师可以在需要买股票的时候直接处理掉，而我舍不得一点亏损，结果错过了更多，只能说沪深300ETF当现金等价物是对的，未来看肯定赚钱，但是不适合我。三，艾公说的，要坐的了冷板凳，坐冷板凳的时候要多思考，六年时间思考了许多总结了许多，而我在清仓，并没有严格按照唐师的价投逻辑去选股，动作太激进，有点太想去证明自己，迷失了，其实应该循序渐进，步子不能迈太大，多思考。到现在，有几个做的好的地方:一、都是短期内不用的资金，可以长期持有，坚持三年一倍不动摇；二、老婆的账户买了大量的交通银行，即使遇到过去那种极端情况，场外也没有资金能补充进来的时候不至于跟过去六年一样只能躺平，每年都有分红可以去扩充股本，哪里划算补哪里。三、买银行股的逻辑，不想赢就不会输，现在的股息率已经超过7%远超银行利率，买银行不会比存银行亏，分红还能补充现金流，即使交行股价跌了也不影响分红，其实越跌越利于长期收益。并且如果哪天价值回归到4%股息率，这部分的股价收益也是相当可观的，主要还是稳，国有银行也不怕他倒闭。
投资股票就是投资企业，也是投资这个国家。现在正处于百年未有之大变局，股票其实对应的就是国运，我始终看好我们的国家。
六、鸣谢
在此首先感谢唐师的言传身教，师者传道受业解惑，能学到这么多价值投资的知识都得益于唐师的无私布道。当然，师傅引进门修行在个人，能学到多少，运用多少在于自己，欺师灭祖的小人都会消失在洪流之中。再次感谢友人的指引，开启了我的价投之路。最后感谢唐书房的同学们，本人很少在唐书房发言，都是看大家的发言、提问，唐师解答，过程中学习到了大量的知识，给自己的价投逻辑添砖加瓦，感谢各位！价值投资绝不会辜负我们！
能力一般，水平有限，第一次写这么长的文章算是突破自己，也是对这3年多来的一个回顾，再次感谢各位看到这里！
2022年10月30日于武汉汉阳