mark//@etreeasky: 龙源电力早期风电项目最多，盈利能力与现金流均对补贴极度依赖，因此受损也 最为严重。而且三大财税因素进一步加剧公司的现金流紧张程度：
①增值税是我国最主要的税种，属于流转税，不进入利润表，由买方支付。因此，我国上网电价中包含增值税销项税额，但是发电企业按照不含税电价确认营业收入。如果电价 中的补贴部分无法按时收到，电力公司仍需按照全电价支付对应的销项税额，13%的增值 税率着实不低（2018 年之前为 17%）。
②所得税按照权责发生制原则下的应记利润缴纳，无论钱是否收到。
③新能源项目贷款多采用等额本息模式，对于初始投资成本高的项目，按时还款付息 压力较大。如果补贴持续拖欠，虽然因为折旧的存在，经营性现金流量净额可能大于净利润，但是扣除等额本息还款额后，权益现金流非常少甚至可能为负，需要其他项目接济。
综合影响下，补贴拖欠是龙源电力发展的最严重制约，叠加港股市场极度看中现金流，所以下跌巨大。