回顾一下，上周AI的行情主要有两方面推动。
一方面是说的最多的北美大厂纷纷上修资本开支印证硬件景气度；另一方面是广达透露GB200下半年提前出货和中际给出1.6t需求指引。
这产生的结果就是估值切换，市场对硬件从24年估值拔高到25年估值。
参考23年五六月份那波中际干到170、富联干到26，实际上反映的是市场提前涨完了24年的预期。
对于相信Scaling Laws的人来说，拔估值行情是必然的，只不过是什么时候发生而已。
Scaling Laws揭示AGI实现之前，硬件都是纯需求推动，供给是瓶颈。
而供给侧每一点突破都会加速业绩释放，这是获取确定性收益最好的时候。