关于昨天北美AI大跌我的看法是，资金在降息预期落空可能加息的氛围下卡着财报窗口期空了一把nv、arm、smci。
前两天披露的asml、tsm财报都不好看，但它们财报差的原因是半导体行业不景气。拆分开来原因也各不相同，asml是因为美国政府把它现阶段最大买家给禁了，别的地方又没有足够的新需求，tsm是除了ai其他业务都在萎缩，但ai业务是保持高增长的。
两个科技核心业绩都不好导致资金对科技行业的担忧。
引爆这种担忧的是smci，过去几个财季，smci都是提前给业绩指引的，这次没给，所以市场觉得smci未来可能不乐观，直接多翻空、空更空。
而过去一年，smci股价和nv绑定很深，空头氛围从smci传导到nv身上。nv第一波下跌完全是smci带下去的，第二波杀到800附近，击穿800后就完全是空头狂欢了，估计nv上昨天新增了非常多空头头寸，大量资金都在赌nv继续跌。
短期看，nv业绩也将经历一个换挡期，从h100为主过渡到b100为主。h100现在紧缺得到很大缓解，包括很多不那么急的买家可能去等下半年性价比更好的b100了，所以二季度业绩可能会miss，但可能性也不高，即使一定程度miss了，实际上是后置，因为对算力的总需求是不变甚至增长的。
目前h100最大的客户是tsl，它们主要是最近大模型对纯视觉自动驾驶有很大的突破，所以在狂买卡scale模型，看能不能大力出奇迹突破一下，毕竟马斯克夸海口了8.8要发布robotaxi。
另外，下周特斯拉、meta、微软、谷歌都会发一季报，也可看到它们今年资本开支情况。多头资金可能在等财报季的更多披露，所以没有着急建仓。
nv真的走完了吗？我认为远远没有，欧美大厂远期资本开支都是很清晰的，每家都是1000亿美元+，基本上都是算力，这些钱大部分都会到nv口袋里。对csp来说如果h系列还有amd作为备胎，b系列真的性价比降维打击，算力提升四倍价格不变，nv的地位无可动摇。
目前看，nv的增长就是北美csp资金开支中ai建设开支的增长，ai基础建设很多已经forecast到百万卡集群的规模了。
关于很多人担忧的应用迟迟不来，大厂可能基于投资回报比考虑降低资本开支，是单纯杞人忧天。花钱的人都很乐观并表示会一直花下去，旁边围观的却替人家感到不值，典型的皇帝不急太监急。
特斯拉就是最好的例子，通过堆算力大炼模型，fsd今年性能提升明显，肯定是模型层得到了突破。而且，现在头部那几家到底养蛊养出了什么实际上只有它们自己清楚。meta开源了Llama 3，但不一定是它们最先进的模型，最先进的模型永远在训练中。
总结一下，前途光明，道路曲折。做硬件投机看着美股套利就行，做投资的话需要关注的不是北美股价波动，而是大厂资本开支变化。