6月16日下午，精选层第4次审议会议结果揭晓：贝特瑞、苏轴股份、方大股份一齐携手过会。截至今天，精选层过会企业已达9家。
接下来，在6月18日至21日，股转公司还安排了4场审议会议对6家公司的精选层挂牌申请进行审议，其中包括下一个双休日继续加班审议。广证恒生认为，相关工作推进迅速，预计精选层最快有望在七月中下旬开板，六月下旬首批企业或将启动公开发行。
贝特瑞：关注未来在行业内竞争力
成立于2000年的贝特瑞是上市公司中国宝安的控股子公司，主要生产锂离子电池正负极材料，负极材料出货量连续7年全球第一，客户有松下、三星SDI、宁德时代、比亚迪等。贝特瑞向来是新三板的明星企业，是精选层概念股中的人气龙头之一，本次成功过会基本毫无悬念。
2019年公司实现营业收入43.9亿元，同比增长9.51%，归属于挂牌公司股东的净利润为6.66亿元，同比增长38.42%。拟公开发行不低于2000万股，不超过4000万股，发行底价不低于24元/股。
在本场审议会上，贝特瑞被问及正极材料连续2年收入下滑的原因及未来在行业内竞争力等问题。挂牌委员会表示，动力电池行业技术路线丰富且未来会继续迭代(如无钴电池、金属锂负极等)，要求其进一步说明：技术迭代对公司主营业务的影响；正极材料收入连续两年下滑的原因以及对公司未来在该行业内竞争力的影响。
公司先后于2019年12月、2020年2月对外转让山西贝特瑞、金石新材料控制权并不再纳入合并报表范围，报告期公司委托上述两家公司进行石墨化加工业务，金石新材料曾被环保部门责令整改并罚款20万元。挂牌委员会要求其进一步说明：对上述两家公司未来的合作安排，委外加工价格及质量的稳定性，对公司负极材料毛利率的影响；公司是山西贝特瑞第一大客户，转让山西贝特瑞采用收益法评估作价，评估假设是否涉及发行人未来采购承诺；以及转让山西贝特瑞控制权评估作价而转让金石新材料控制权按原始投资作价的原因等。
报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为11.5亿元、15亿元、15亿元，坏账准备余额分别为7,629.67万元、12,603.42万元、26,530.29万元。2019年末单项计提坏账准备的应收账款账面余额为50,736.78万元。公司因此被问询2019年单项计提坏账准备的应收账款大幅增加的原因及合理性，是否存在以前年度不应确认应收款项与收入的情形；各期按单项计提坏账准备的应收款项明细、计提金额、原因等。
苏轴股份：关注参股联利精密的合理性
苏轴股份是上市公司创元科技的控股子公司，成立于2001年。公司主营轴承、滚动体等机电设备零部件的研发、生产和销售，近3年轴承产量在行业内排第一。其2019年实现营业收入4.32亿元，同比增长4.86%，归属于挂牌公司股东的净利润为6632万元，同比增长5.14%。
公司此次计划公开发行股票不超800万股，募资1.1亿元，用于智能汽车用高性能滚针轴承扩产与技术改造项目。
公司2018年与供应商鼎宝轴承共同出资设立参股公司联利精密，以销售方式向联利精密提供原材料或半成品，在其完成产成品后予以购回。报告期公司对联利精密销售和采购形成的应收应付款互相抵消。在此场审议会上，挂牌委对此颇为关注，要求公司进一步说明参股联利精密的原因及合理性，与联利精密的交易定价是否公允，相关交易按总额法核算是否恰当，未将与联利精密的购销业务作为委外加工处理的原因，以及对其销售原材料或半成品对收入及毛利率的影响等。
另一方面，公司部分境外客户采取VMI销售模式，挂牌委要求其进一步说明VMI模式下境外销售收入确认的具体方法，相关内控制度是否健全且有效执行，报告期内是否存在提前确认收入的情形，新收入准则对该模式的影响，以及要求申报会计师进一步说明该模式下存货盘点及减值测试的执行过程等。
方大股份：关注2020年境外收入是否下滑
方大股份主要生产快递物流包装，包括背胶袋、可变信息标签、防水袋、气泡袋，是国内快递物流包装行业内少数自主生产热熔胶、热敏纸等原材料的企业之一，客户包括苏宁、天天快递、京东、顺丰、日本凸版、UPS、FedEx、DHL等大型知名企业公司2019年营业收入2.42亿元，净利润2862万元。
公司此次计划公开发行股票不超1510.5万股，募资1.68亿元，用于可变信息标签生产建设项目。
公司报告期以外销业务为主，主营业务毛利率为 27.51%、23.86%、27.81%，其中内销毛利率分别为 9.38%、14.03%、16.34%，外销毛利率分别为 29.43%、27.49%、32.82%。2019年业绩下滑主要系美国加征关税导致，部分客户受此影响与公司中断合作，公司与部分客户以共担关税降低产品售价的形式合作。挂牌委要求其进一步说明：与UPS等主要客户就恢复合作进行谈判的进展；公司除降价销售之外的应对关税影响的举措；报告期境外销售收入增幅较小、2019 年度略有下降的原因，境外客户与发行人是否存在关联关系，2020 年是否存在境外收入下滑等影响持续经营能力的情形等。
另一方面，公司外销收入占比70%左右，需要进一步说明：各种境外交易的交易方式，各种交易方式下的具体安排及收入确认方式，相关的业务流程、内部控制措施，2019 年各种交易方式的金额及占比情况；出口销售收入与出口退税金额匹配情况；采取对冲汇率变动风险的措施及效果。
最快有望于六月底打新？
据统计，贝特瑞、苏轴股份、方大股份从申报获受理到上会审议，分别用时41天、39天、36天，显示了精选层申报公司从受理到上会所用时间越来越短。
接下来，股转公司继续加班加点，在6月18日至21日，密集安排了4次审议会议对6家公司的精选层挂牌申请进行审议，其中包括本周末的双休日加急审议。
广证恒生认为，结合当前上市委的会议时间安排并对比去年科创板 6月5日首批企业过会，7月22日开板的进度，七月下旬或八月上旬有望见到首批企业挂牌精选层。另据《公开发行规则》规定，企业可在证监会批文的有效期内完成发行。加之精选层公开发行为全额申购，预计首批企业将错开发行。在七月下旬开板、首批发行25 家、每批发行三家的假设下，首批企业最快将在六月下旬开始发行。
安信证券也预计，首批2家企业已获证监会核准静待招股发行。从首批公司的问询进度来看，从受理到问询的所用时间平均为8天。精选层和科创板的审核问询流程类似，但从受理、首轮回复、整体时限等规则方面，精选层审核时限要求相比科创板更为严格。借鉴科创板的首批公司审核流程，从受理材料-上会平均用时75天，从受理材料-发行完成-上市交易平均用时109天。若借鉴科创板的时间进程，则不久或将看到首批精选层开始发行。