简单分享两张图。图一，相对于过往，2020年之后，消费下降偏离了趋势线。图二，相对于过往，2020年之后，工业生产却超过了趋势线。说人话，生产能力增加，消费能力降低。所以，股票肯定是难受的，压一堆库存卖不出去，不能减产还要增产。 债券肯定是舒服的，消费下降需要...