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对造假欺诈事端施以严刑峻法

2001年10月,美国安然公司财务造假轰动世界。安然公司从1997年以来虚报利润6亿美元,并隐瞒24亿美元的到期债务。美国证券交易委员会和司法机构给予安然公司最严厉的惩罚罚款5亿美元,股票停止交易,公司宣告破产。多达几十个公司高层被提起刑事指控。CEO杰弗里·斯基林被判24年徒刑并罚款4500万美元;财务欺诈的策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元;创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控,但仍被追讨了1200万美元罚款。为安然提供审计财务造假的有着89年历史的位列全球五大会计师事务所的安达信被判处妨碍司法公正罪,被罚5年内禁止从事任何业务,随后破产。
安然事件的启示
负责安然上市发行的三大投行遭到重罚,花旗集团摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪,向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款。安然公司投资者通过集体诉讼获得71.4亿美元的赔偿金。

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01-26 16:25

1933年3月4日,富兰克林·罗斯福就任时,正值1929年以来美国经济大萧条第四年,作为美国史上最严重经济危机,股市狂跌75%,全国约有4000家银行宣布停业,如果掀起挤兑风潮将使金融体系彻底塌陷。
上任后一周内,罗斯福宣布全国范围内成立“假日银行”,暂时关闭整个国家的银行系统。3月9日国会召开紧急会议,通过《紧急银行法案》,赋予联邦政府调查每一家银行经营状况的权利,那些被认为足够稳定和健康的银行将在3月13日重新开业。
3月12日,罗斯福在白宫外交接待室壁炉边通过无线电向全国发表讲话,呼吁全国人民要重拾信心,不要被谣言蛊惑吓到,团结起来战胜恐惧。为了普通公民的利益,政府的紧急措施有利于对银行的调查和监管,并允许规范的银行重新开业。以后大家可以放心地把钱存到银行,而不是担惊受怕的放在家里。我可以向你们保证,将钱存入新开张的银行比放在床垫地下更安全。
谈话效果巨大。在挤兑风潮中被提走的钱,超过一半重新回到银行。谈话后的3月15日的第一个股票交易日,人们见证了美国股市有史以来单日的最高涨幅。
罗斯福担任总统期间,陆续进行了30次炉边谈话。据统计,罗斯福的一次“炉边谈话”可以产生45万封邮件、明信片或电报表示感谢。美国当时的经济也如愿步入复苏。正因如此,他获得四次总统选举的胜利。
二是罗纳德·里根。1987年10月,飙升的联邦赤字促使道琼斯指数出现了历史上最大的单日跌幅之一,当时道琼斯指数下跌了将近23%。里根随即宣示:一开始,我无法理解,创造1400万个新的就业机会,消除通货膨胀或者实际上消除了通货膨胀,降低通货膨胀,降低利率,增加人民的富裕。我无法理解,这会损害股市。股市随即上升。
三是乔治·布什。2008年9月,随着次贷危机带来的金融危机加剧,总统布什向全国发表讲话,“我是自由企业的坚定信徒,所以我的本能是反对政府干预。我相信那些做出错误决定的公司应该被允许破产。在正常情况下,我会走这条路。目前市场运作并不正常。人们普遍失去信心,美国金融体系的主要部门都面临停摆风险。政府高级经济学家警告,如果国会不立即采取行动,美国可能会陷入金融恐慌之中。更多银行可能会倒闭,包括一些大家所在的社区的银行。股市可能会进一步下跌,伤及大家的养老金。”
四是奥巴马。2009年3月3日,美股经历重挫,道琼斯指数自1997年以来首次跌破7000点,标普500指数跌至1996年10月以来的最低水平。时任美国总统奥巴马对股市估值做出评论:如果你们能用长远的观点来看,现在的利润与收入比率正开始达到一个潜在的买入良机。市盈率正开始达到买入股票可能是一笔好买卖的水平。六天后股市见底,开启了美股长达15年的牛市。
五是特朗普。特朗普几乎把他的大部分经济成就押在股市。无论什么点位,只要是显著下跌,特朗普绝对会说美国股市正给投资者提供一个巨大的买入机会。靠推特治国的总统,在推特谈论股票的次数超过40次。
2018年12月24日,美股三大指数下跌成为史上最差圣诞前夜。特朗普呼吁抄底:“我们有全世界最好的企业,他们的表现也着实不错。他们有着创纪录的数据。所以我认为这是个绝佳的买入机会,真的是极好的买入机会。” 圣诞节后首个交易日,美国股市迎来了绝地反击,创下史上最好的圣诞节次日表现。美国股市暴涨,道琼斯指数飙升1086.25点,报收22878.45点,大涨4.98%,创史上最大单日上涨点数纪录。三大股指均创2009年3月以来最大百分比涨幅。
2020年11月24日,道琼斯指数收报30046.24点,首次站在30000点整数关口。特朗普为此专门召开新闻发布会,开启自夸模式:道琼斯指数达到30000点和疫苗进展,都是自己作为总统“不可思议”的奇迹。

01-26 16:22

美国加强对上市公司监管的《萨班斯-奥克斯利法案》的出台,就是这起上市公司联合欺诈案引发的制度变革。法案于2002年2月14日提交给国会众议院金融服务委员会,经过6读直到7月25日国会参众两院最终通过。
法案是1930年以来美国证券法最重要的修改。法案规定:公司CEO必须对财务报告的真实性宣誓;编制虚假财务报告,最高处500万美元罚款或20年监禁,篡改文件最高处20年监禁,和美国持枪抢劫最高刑罚相同。对举报造假人实施打击报复的,最高处10年监禁。故意证券欺诈犯罪要判处10至25年的监禁,个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。自此,美股市场就很少发生重大公司治理丑闻。

01-26 16:23

推行上不封顶的举报奖励制度,树立法律体系威严。
2011年8月12日,SEC通过的《告密者条例》生效。承诺向举报违反联邦证券法规的行为并提供实质性信息的个人发放奖励。如果举报信息最后导致100万美元以上罚款,举报者将可以得到相当于罚款金额10%至30%的奖金。
2016年8月30日,SEC宣布,将向一名告密者提供超过1亿美元的奖励。2020年10月22日,SEC向一名告密者支付超过1.14亿美元的天价奖励。这是该项目历史上最高的奖金。2023年11月14日,美国证券交易委员会(SEC)在其官网宣布,其在2023财政年度共提起784项执法行动,SEC获得下令支付的金融补救款项为49.5亿美元,仅次于上财年创纪录的64亿美元。2023年,SEC向举报人发放总额近6亿美元奖金,其中一名举报人获得创纪录的2.79亿美元奖金。