昨日的一个分析文章：

根据历史统计，如果券商行情要带动指数闯关，所有市场资金必须集中投向券商，且一般有一种条件需要具备：

例如昨天，有几家大市值券商（中金公司、方正证券、首创证券和银河证券）涨停，显示出证券板块的一些积极信号。但问题在于，尽管这些大票涨停，整体证券板块的成交量并未显示出应有的活跃度，资金仍然分散在不同其他板块之间，其实和去年78月份对比一下就能明显感知出来。

此外，北上资金的表现也不符合历史上成功的模式。历史上在类似行情中，北上资金会潜伏在券商板块，一般涉及150亿到200亿的资金。但最近的数据显示，北上资金并没有显著的净买入，反而是净卖出，仅仅是最近几天超额买入，这是另一个不利的现象。在主力资金流向方面，电子非银行业板块的资金流入居前，而券商板块的买入量并不突出，也未能显示出应有的市场动力。

从价格的角度看，券商板块虽然在短期几天内领先其他板块，但与去年八月份相比，整体的交易量并不印象深刻。去年七月到八月的行情虽然后势未能持续，但当时的市场共振表现要强于现在。

尽管市场开始放量到了万亿以上，但是对于市场的整体结构，当前仍然显示出分散的趋势，这并不是一个健康的市场状态。可能的情况是，节后的市场可能需要经历一次大分歧，经过节后分歧出来的主线板块，那可能会决定五月份的一个操作风格和具体方向。就目前的交易节奏而言，需要密切关注市场的动态，以适时调整策略，特别是关注那些可能在近期表现强劲的板块。

金融、地产，这里天分别对指数的突破产生重要贡献，可以看到最近三日的板块净流入：

但是如果以最近一个月的角度来看，证券的流入，或者说非银金融这一块本月还是净流出，如果仔细看的话，金融的流入主要还是月末这一周

从这一点其实能够得出一些结论，结合SPT苏老师的观点看，证券成为市场共建主线带领指数突破闯关的话，一般板块会有超过2周以上时间的资金净流入蓄势，或者说是埋伏资金。

而月末的这波证券净流入，看似确实短期流入很多，且绝大部分来自于北向资金，但是否是因为最近外围亚洲其他国家货币贬值加速，以及国内券商重组券商航母预期，以及前不久央行公开下场购买国债等宏观的消息刺激导致。近期加仓a股和港股的资金和日元汇率下跌，日本股市资金外流有很明显的关系。

所以当前还是把金融也当成一个轮动的板块看为佳，也就是聚焦核心的分歧机会，如华金和国盛的一字首开分歧，这可能提供一个低风险的买入机会。

而回到板块轮动的角度，这也是我标题，万亿市场的轮动行情的判断。

今天如果看情绪数据，不管是ADJS还是880005还是涨停收益率等等，其实今天数据都已经高潮。市场中前50的交易量股票占比，以及这些板块的主力净流入数据，都表明市场已经到达了一个顶点。然而，即使达到这样的顶点，市场结构显示出的聚合度仍然不够，交易量并没有集中在特定的几个板块，而是依然分散在多个板块中。

这也导致了，先金融，然后地产，然后AI，然后下午又回流低空。回流低空就还好，但是万丰涨停，宗申中信又略显被动，其中中信是早上强势的品种，宗申更是上周五逆势的品种，却今天没有很好的溢价，这些都是轮动的一个现象——不仅仅是板块间轮动，板块内的核心主涨品种每天也都在变化。

前些天朋友们一个很形象的比喻：