$伊利股份(SH600887)$
伊利股价又在调整中，有些人不淡定了，今天用ROE一PB估值法来粗糙的分析一下。
今日收盘伊利股份PB市净率3.33股价27.27元.
净资产收益率（ROE）是每股收益（EPS）除以每股净资产得到的，即：
ROE=每股盈利/每股净资产 =净利润/净资产
是从公司净资产角度来考量买入收益比的，这个角度估值相对市盈率PE估值更稳定更直观尤其对重资产类的上市企业来说。
ROE估值又关系到市净率PB，其实PB可以这样简单理解，比如价值1元钱一盒奶，我们在市场上买时，商家标价3.33元我们就得付出3.33元才能买走，这时相对与这盒奶的实际价值我们出了3.33倍的溢价，可以简单认为这盒奶的PB为3.33，如果这盒奶由于临期要做促销活动打折0.5元售卖，这时消费者负溢价50%，这盒奶的PB为0.5，那么今天我们买入伊利股份，相对于伊利股份的每股净资产价值我们付出了3.33倍的溢价。单一角度看好象股票PB越低买入越划算，要不江湖上怎么会流传一句话会买的是xx会卖的是xx说笑了。有人专等破净时买入也就是PB<1的时侯，话说真正的好股哪个不是PB溢价好几倍，好的买点是千年等一回王子落难时。
伊利的净资产收益率ROE多年来都保持20%以上，查数据看一下从2009年至今只有2022年19%其他年份都在20%以上，对去年估算ROE在21%，10年平均也在24%左右，近2年ROE有下降趋势，仅从ROE看伊利回报率堪称稳定优秀。
那么我们今天以27.27元买入伊利股份是否意味着年化收益率为24%呢，由上面买一盒奶的例子就知道年化净资产收益肯定不是24%，正常应该是24%÷3.33=7.2%因为我们买入时市净率pB是3.33等于溢价333%购买的股份，即：买入那一刻的实际收益率=ROE/PB也就是常说的PE的倒数。由此看出当以1PB买入时实际股东权益收益率刚好对应24%如果0.5PB时买入对应的收益率为48%，以3.33PB买入时对应收益率变成了7.2%，还有一个问题就是你的这一笔买入投资收益率只和你买入那一刻相关，与后来股价变动没关系了这个问题不知道有多少人能理解。
明白了买入时侯的实际收益率问题后接下来我们探讨以现价27.27元买入100股，什么时侯才能收回2727元投入，持有多长时间收益又是什么样呢，便于计算这样假没：今天买伊利一股净资产100元，实际上我们用了333元，
一年后：100x（1十24%）=124元
第二年：124x（1十24%）=153.76元
笫三年：153.76x（1十24%）=190.66元
第四年：190.66x1.24=236.42元
笫五年：236.42x1.24=293.16元
第六年：293.16x1.24=363元
笫十五年：2519元
可以看出今天买入需近6年才能收回投资的333元，可以说不容易，但是6年之后财富几何级增长第十五年时已经8倍收益，这是复利威力作用，越往后越吓人吧。最重要的是前6年的持股你能做到吗，这6年中可能经常被套大亏哟，别忘了这是有前提的 1，好公司，保持高ROE>20%，稳定可持续存活时间长，弱周期。2，投资时间周期长（闲钱）3，持续分红（为什么？）4，以上收益是持股不动不操作的前提下，没算入分红再投。伊利股份是好公司吗？每天计较股价波动，今天做个T明天卖飞拍大腿的投资者不适合这种慢慢变富尤其是在伊利股份这种票上。
注：一些数据参考引自年报公告，历史数据引用亿牛网和理杏仁网，股票的一些历史数据可以通过这些网络工具查找