徒手计算，中证红利ETF当前持仓股息率几何？

大家好，我是(●—●)。

（高能预警：这篇文章略干，但挺满。）

一、这种股息率算法，思路清奇！

在不是，这股息率高的有点意外啊一文中，我们提到了一种股息率的巧妙算法，思路如下：

我们通过ETF的申赎清单（官网可查）来模拟实际投资组合。

一方面，由于清单里面成分股和数量都已知，因此最新权重是可获得的；另一方面，年报出来以后每只股票单位分红也可知，

因此可第一时间测算持仓组合即将获得的分红总和，除以这个组合的市值，来得到“领先股息率”。

某种意义上，这数据要比指数层面的股息率更精确，一来指数成分权重不可每日获得，二来我们最终投资的是ETF，因此这样的测算反而更直接，接近我们实际所得。

二、中证红利最新的三个股息率

从ETF投资的视角，尤其是对于持仓中证红利ETF515080的家人们，我们关注中证红利指数的三个股息率（截至2024年5月10日）：

①中证红利官方股息率（从指数层面测算）：当前为5.56%。中证指数公司逐日公布了两种股息率，由于指数的“股息率加权”方式，“计算用股本”对应的“股息率2”更为准确。

优点：在所有公开的股息率指标中，这个应当是当前市面上最精确、权威的一个。

缺点：与我们实际投资中隔了个ETF，且公司发布分红预案时，不能第一时间反映出股息率变化情况。

②中证红利ETF-TTM股息率（从ETF持仓层面测算）：当前为5.65%。这便是用前文思路算出的结果，我们看到它与中证指数公司公布的5.56%极为接近，这个指标动态反映历史近12个月的股息率情况（股息率加权法）。

优点：若持有中证红利ETF，这个可能最贴近真实投资情况。

缺点：对于刚刚公布分红预案的公司，同官方股息率一样，不能及时前瞻的观测到股息率的变化。

另外申赎清单只反映申购赎回那部分股票的配比，与真实基金资产中其实还是存在一定差异，包括费用、其他的权益变动事项等引起的偏离。

③ 中证红利ETF-领先股息率（从ETF持仓层面测算）：当前为4.89%。

优点：成分股分红预案一出来，便可及时观察股息率可能的变化趋势

缺点：可能会低估股息率。很多公司分红开启了年中、年末、特殊分红三种模式。因此仅仅通过预案，无法涵盖整个一年的分红预期；

指数本身会在年末调仓，每次换手20%股息率更高的票，因此目前看到的股息在年末仅保留股息率最高的80%。

另外由于尚未实施，存在一定不确定性，实际方案可能存在偏差 。

细节在同@红利人生 的探讨下逐步打磨，数据计算如下：

三：结论

当前中证红利ETF显然还很香：

①滚动指标看，虽然直观感觉已经涨到高位，但中证红利的股息率整体仍位于5.6%左右的较高水位，相当于100块买入，一年利息超5%，这比十年国债2.3%高的多，而当下货币基金收益也仅仅2%左右。个股层面，股息率均值与中位数都位于5%附近，ROE超10%很稳，BP位于1出头的低位，高股息，低估值优势仍在。

②领先指标看，股息率或将下滑至4.9%；个股方面，单位分红平均下降超3成，48%个股分红下调。对此，大白认为这种下调正常，一方面，由于红利近一年涨了较多，股息率等于单位股息/股价，自然会有向下趋势；另一方面，而如前所述，这个领先指标本身会低估股息率。

③细分行业看，家电、汽车、纺服等消费行业分红有所提升，医药、化工、石化、煤炭等行业单位分红下降明显。

个股层面的估值指标一览：

PS：相关数据整理有受到躺大@躺红利摊转债 的文中证红利指数成分股年报&一季报数据整理的启发，在此谢过~（这数据整理的真令人欲仙欲死，躺大辛苦了）

最后，如果家人们觉得这些数据有用，后续会定期做成周报发出，有啥想法家人们多多提出~

@ETF星推官 @雪球创作者中心@小秘书@今日话题 #雪球ETF星推官#$中证红利ETF(SH515080)$ $红利低波ETF(SH512890)$ $红利ETF(SH510880)$