6月3日，Groupon向SEC提交S-1上市申请书。Groupon的上市代号为GRPN。从Groupon IPO招股说明书中有关公司的陈述中，本人认为存在有两处误导投资者的对方。
1. 从招股说明书S-1filing中还可以得知，依据美国会计准则，Groupon2010年营业收入为7.134亿美元，2009年营收3047亿美元，2010年亏损3.896亿美元。而Groupon用“ 非准则财务调整方法”来计算利润。通过调整后，2010年全年的修正运营利润为6060万美元。
非准则财务调整方法是指将那些一次性发生的，非现金方式的活动调回利润，以更有利于理解和评估公司的经营状况及运营趋势。Groupon的调整项主要包括在线网络营销费用、收购相关成本及股权补偿成本。其中股权补偿成本是属于非现金项目；收购相关成本是与我们收购相关的非项目项目；而在线市场营销费用主要代表获得新的注册用户的成本同时符合我们所期望的增长。
尽管非准则调整方法不是反映所有影响公司利润和费用的项目，也不是按照美国会计准则的方法来调整。而且每个公司对于调整的项目不尽相同。但本人对于将在线市场营销费用作为非准则财务调整方法的调整项仍存在疑虑。
依据Groupon招股说明书，在线网络营销费用主要是指公司通过一系列的市场渠道，如赞助搜索、社交网络网址，袖珍广告，邮箱活动，相关项目和方式指导消费者登录公司网址并应用。在线市场营销费用会随订购者的增长及在线市场比例的变化而产生相应的变化。市场是我们获取订购者的首要方法，是我们增长策略的关键一环。随着业务的扩大，市场增长比例将保持稳定，公司认为市场费用将会随收入的比例而减少。
由此可见在线市场营销费不不是一次性费用，也属于现金直付的费用。因此从基本上判断，他不属于非准则财务调整方法的调整项。同时在线市场费用是同潜在的订购者相关，而订购者与收入直接的相关的。在线市场费用性质就是推广并扩大的公司的业务，尽管是未来潜在的。如果在线市场费用能作为调整项，为未来产品相关的研究开发费用必然也可作为调整了。而目前Groupon的在线营销费用达2亿美元，正是因为将这个作为调整项，Groupon由亏损3.896亿美元转为盈利6060 万美元。
Groupon将一个与公司经营相关的项目作为一个调整项目极大有可能是误导投资者。
2.在对于公司竞争对手的陈述时， Groupon竟然将Facebook, Google and Microsoft这些网络和技术型公司将为其竟争对手，因为这些公司已经开始涉足团购业务。
Facebook是以社交网络型的公司, Google是搜索引索的公司，而Microsoft是电脑窗口应用程序公司。目前这些公司也开始关注团购业务巨大的潜力，并开始尝试在其相应的平台开展团购业务。但是尽管这几家公司开始涉足团购业务，这些公司的团购业务还只是初级的阶段，并未形成较为强劲的团购效应。而且这三家公司本质上与Groupon团购业务有着本质的区别。Facebook, Google and Microsoft的主营业务并非团购，团购业务只是他们用于服务其核心业务的一种方式。而Groupon的核心业务就是团购。其他象社交网络，搜索等只是最终获取团购订购用户的一种方式。因此Groupon与这三家公司在对于团购业务定位存在本质的差别，因此Groupon竟然将Facebook, Google and Microsoft作为其竟争对手，实为没有太多比较性可言。
而令人惊讶的是，在Groupon的IPO招股说明书中，只字未提目前基于创新理念的美国第二大团购网站LivingSocial。作为美国第二大团购网站，LivingSocial一直在被人遗忘的角落里默默生长。尽管目前就实力而言，LivingSocial依然逊色于Groupon，但依托于与众不同的特色和不断探索创新，LivingSocial的业务取得了迅速拓展。亚马逊在去年12月引领了LivingSocial最新一轮的融资，并对该公司投资1.75亿美元，在该轮融资中LivingSocial总共获得1.83亿美元资金。亚马逊的投资对于“只拿着匕首参加枪战”的LivingSocial而言，不啻为一场及时雨，其CEO蒂姆•奥肖尼斯当时曾表示，LivingSocial将使用最新一轮募集到的资金，与团购市场龙头老大Groupon展开对抗。
就我的理解，这家公司才应当是Groupon真正的竟争对手。我不太明白为什么Groupon竟然只字未提这样一个强大的竞争对手。而Groupon除了在美国市场外，在其他国际市场，Groupon并未垄断团购市场，而势必与国际市场其他的竟争对手发生冲突。而Groupon只字未提这些对手。
Groupon在招股说明书竞争对手只提几个无关痛痒的名字，而不提其他的将团购作为核心业务，并在对Groupon本身的团购业务已购成威胁的对手。我认为，Groupon在招股说明书这样做绝对不是因为Groupon在市场没有做调查分析，也不是因为Groupon没有意识到其他竞争对手的存在。其主要的目的我想有两个：
第一：Groupon将Facebook, Google and Microsoft这些网络和技术型公司将为其竟争对手，其主要的目的竟在提高自身的身价。毕竟Facebook, Google and Microsoft均是市场很高的网络公司，能同这三家公司抗衡的公司身价绝不会低。
第二：Groupon将Facebook, Google and Microsoft这些主营业务并非团购的公司作为其竟争对手，而故意忽略其他的竞争对手，其目的是为了给投资者的假象，就是Groupon在团购这一块几乎没有什么竞争对手。
Groupon将市场在线营销费用作为非准则财务调整项及忽略关键竞争对手的陈述，其有误导投资者对Groupon经营形成公众的评价之赚。