资产配置是投资者永恒的话题，七月，Vanguard集团推出了投资组合再平衡系列文章，为投资者介绍了再平衡的基本概念、具体步骤和注意事项。投资者在充分了解资产配置过程中再平衡的重要性的同时，还要清楚究竟怎样进行资产配置。有的投资者在资产配置过程中可能还会存在纠结于本土投资还是全球投资的问题。对此，Vanguard集团推出全新系列文章，为投资者讲述如何配置本土资产和全球资产。作为本系列的第一篇，让我们来一起简单回顾一下资产配置基础却重要的几个概念。
在开始之前，要提醒投资者的是：无论市场如何变化，Vanguard集团建议，投资者不宜过度投资任何资产类别，而应坚持合理的、符合自身情况的资产配置方案。
什么是资产配置？
资产配置是将投资资金分配到不同资产类别（如股票型公募基金、债券型公募基金和现金等）的过程。资产配置的目标是最大程度地降低波动性和提高回报率。Vanguard集团建议投资者应将资金分散化投资于不同的资产类别，以有效避免所有资产同时受到某一特定市场风险事件的影响。各类资产的分配比重则因人而异，例如一个比较保守的投资者可能会持有30%的股票型公募基金、65%的债券型公募基金和5%的黄金基金；而风险偏好较高的投资者则可能持有80%的股票型公募基金、15%的债券型公募基金和5%的黄金基金。
为什么要遵循资产配置原则？
不同资产类别的走势不同，投资者很难准确预测未来某一特定资产的变动方向。例如，在某一时点股票型公募基金可能上涨，而黄金基金下跌，反之亦然。鉴于此，如果您将现有资金分散在不同的资产中，可以大大减弱特定市场风险带来的冲击，实现经风险调整后的最优回报。Vanguard集团认为，长期来看，90%的回报来自合理的资产配置。
投资者如何决定自身的资产配置方案？
一个专业的投资顾问在为投资者提供投资策略建议之前，都会对投资者的个体情况进行评估。举例来说，一个资产净值较高投资者，可以配置50%的股票型公募基金，45%的债券型公募基金和5%的黄金基金，并如之前文章所说，定期对投资组合进行监测及再平衡。假设一年以后，由于股票市场的上涨，股票型公募基金比重增至60%，则应当调整致原来50%的水平。如果不进行再平衡，股票由于任何不利事件的下跌，都可能对该投资组合造成超出预期风险范围的损失。因此，坚持原定的资产配置计划对实现理财目标至关重要，也有助于投资者降低投资组合的风险。
通常情况下，当投资组合中的股票型基金比重因股市上涨而上升时，投资者可以将其中一部分置换为债券型基金。同样，当股市下跌导致股票型基金配比下降时，投资者可以将部分债券型基金置换为股票型基金，将资产配置恢复为既定水平。
应当何时审视资产配置情况？
资产配置对于投资计划的成功实现至关重要。定期再平衡必不可少，再平衡具体策略可视自身情况和偏好而定，一般而言，投资者应每年至少对资产配置情况审核两次，如果资产配置比例的偏离目标配置的幅度超过10%，则投资者就应当考虑对投资组合实施再平衡。
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