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东方证券金麟——野蛮人的脚步声迫近(银行动态研究)
1、互联网金融2.0的局面将完全不同于1.0。有不少观点津津乐道于十余年前互联网金融1.0下野蛮人如何被银行业屠戮,但互联网金融2.0的局面将完全不同。1.0只是将互联网作为单一技术的渠道和工具,随着银行简单复制和吸收这一技术工具之后,野蛮人的优势立即消失殆尽。但2.0裹挟而来的是基于互联网双边平台的全新商业模式和复杂技术系统(不仅是技术,还包括售后、物流等系统),这一复杂系统带来了显著优于银行的用户体验,银行再也无法简单复制和吸收2.0的模式,构成完全不同数量级的挑战。

2、长期垄断而缺乏竞争使得中国银行业在面对野蛮人时格外脆弱。之所以互联网金融概念在中国引起的关注远大于美国等,原因在于各方对于银行(1)在高度同质化的业务模式基础上,(2)提供的仅是差强人意甚或不时令人着恼的用户体验,(3)却能持续稳定获得高ROE这一现象早已各种不满。而长期垄断同样造成中资银行竞争力低下,如服务意识差、据有大量数据却鲜有有效挖掘、不敢差异化与创新。这使得中资银行在面对互联网企业侵入时几无抵抗能力。目前各家银行的互联网金融2.0应对措施普遍令人非常失望,而各行管理层近期对互联网金融所发表的观点亦明显偏向乐观。须知在这一场赛跑中,银行不仅位置落后,更严重的是跑速亦明显落后。未来银行需要比互联网企业做得更好,才可能不被继续拉大差距,而这谈何容易!

3、互联网企业攻掠金融领域意在攫取协同效应。双边平台这一互联网时代迅速兴起的商业模式全面整合各领域资源,具有显著的范围经济等协同效应。以淘宝为例,阿里在提供交易撮合服务的同时提供金融服务酒具有明显的协同效应。因此,互联网企业绝非简单复制银行,而是将对筛选开展银行业务,主要进入具有协同效应的支付、小微贷款、消费信贷等领域,而其中消费信贷将是中国下一个极重要的金融需求增长点。

投资策略与建议:

互联网金融或将对零售占比高的五大行以及招行构成最明显冲击,其次对民生这类小微贷款银行构成中度冲击,但可能对对公型银行和投行型银行影响有限。

全部讨论

金易来2013-10-14 17:26

前些年流行的,针对迷信基金专家理财的大爷大妈:别相信基金经理,他们并不比你的儿子懂得更多。
美国要求证券分析师至少要有7年实际从业经验。中国的分析师和基金经理不少都是刚毕业的学生,在学校里学的是西方几十年前的理论。。。。。。

JoseYao2013-10-14 09:58

既不懂银行,又不懂互联网的人在瞎评价什么呢?

top_gun8882013-10-14 07:50

招行胡滔:余额宝和其他理财产品一样有风险字号2013年08月24日15:46 来源:和讯银行

  和讯银行消息 8月24日, “未来银行•中国”(Next Bank China)论坛在北京798艺术区尤伦斯当代艺术中心举行,和讯网作为独家财经网(博客,微博)络媒体对论坛全程进行图文报道。招商银行(600036,股吧)零售银行部总经理胡滔女士在论坛表示,余额宝实质上就是货币基金,和其他理财产品一样,是有风险的。据了解,第一支美国的货币基金已经清盘了,不存在了,我们的前个月也清盘了,这些支付宝没有告诉它的客户。支付宝推出余额宝后只提到收益是银行存款的10倍,并没有进行风险提示。胡滔还表示,利率市场化来临,存款保险(放心保)制度推出以后,余额宝将不会存在。

  对话实录:

  金错刀:我想问第一个问题,你们想对余额宝互联网金融杀入银行业你们的想法是什么?过去银行业有一个很大的问题,嫌贫爱富,我们做零售业比较好的银行,都会把我们客户分为几个档次,比如说5万以下都是屌丝根本不答理你,50万的或者100万的成为理财用户,1000万以上成为私人理财用户,余额宝为什么这么快能杀入金融行业,就是他们抓住了用户群的特点,就是屌丝用户5万以下的用户,银行你不是不答理吗?我们敢用。我们知道互联网公司就是得屌丝得天下。我想请问台上几位嘉宾,你们怎么来看?就是这种嫌贫爱富的体验。那这种屌丝群体甚至是余额宝的这种冲击,我想听听你们的意见,谁先来?

  胡滔:首先我觉得主持人说的观点我是不认同的,作为招商银行来说,我们一直认为,五万以下的80%的客户,给我们带来良好的信誉和口碑,如果只有一个富人说招行好我认为社会不会认同。从我们初期到现在,我们年轻人得天下,现在年轻人说屌丝,但是今天的屌丝可能就是未来的高帅富,你只盯着今天富人你不是有战略的人,这是我对主持人观点的回应。

  那么谈到余额宝我想代表说一下这个事情,余额宝一出来受到这些人追捧,说余额宝里的货币基金的收益是货币存款的10倍,没有看到其他的说法。但是具有我了解,就在美国推出了类似的产品,可是去年他们把这个产品关掉了,客户这么喜欢,他为什么关掉呢?那我再站在支付宝的角度分析这件事情,原来客户在的支付宝里的钱没有利息,那个利息谁拿了?支付宝,那么今天客户转为了客户基金之后,支付宝失去了利息。需要通过让利吸引更多的客户,成为支付宝的客户,货币基金不是一个新的东西,02年就有了,整个中国市场的货币基金在02年推出来的时候,就包括我们现在所有的银行所有的是手机上都可以方便的去买货币基金,我们会告诉他有风险。这我觉得是我们从客户角度来讲。我们跟客户说你要买货币基金我们户提供,我代表银行从专业的角度来看,招行把活期存款上调5倍,我让利了。但是我想利率市场化来临之后,包括保险制度推出来以后,我相信存款制度推出来以后,余额宝不会有,因为它是有风险的,你投资者风险自担,我觉得这是一件好的事情,我觉得从全行业来讲是好的事情,他让菜市场卖鸡蛋的阿姨都知道。第一支美国的货币基金已经清盘了,它不存在了。我们前个月清盘了,这些事情支付宝告诉他的客户了吗?我觉得可能很多客户不知道。我觉得随着市场的成熟,就是信息的对称。

王金龙2013-10-13 22:43

楼主似乎不懂得银行业务,银行早就不是什么垄断和缺乏竞争的企业了,你没统计中国有多少独立法人单位的银行和银行业有多少物理网点。中国银行业主要利润来源还是利差,不是什么卖基金、活期宝之类的代理和负债业务。这几年银行业的利润是高,但远没有将上市前核销挂账的呆账贷款损失赚回来。如不是国家信用,哪个民营银行能承担大半贷款出现损失。你所指的互联网金融2.0出现后,银行是吃素的?坐以待毙?

价值趋势技术派2013-10-13 21:10

如果允许互联网企业进入银行业
那么必须允许银行业进入互联网行业
否则无法体现公平的原则

然后,工商银行开的X宝会不会要了淘宝的命?
人家要钱有钱,要技术有技术

如果有人说淘宝的CTO能力比工商银行的CTO要牛,我信。
但是要说工商银行的IT部门搞不定一个淘宝的技术架构,我不信。

顶尖量化2013-10-13 16:07

真心不懂:是作者2,还是无知?!银行业的互联网发展都很快,现在都非常便利!如果不是中国商家信誉低,支付宝提供后支付服务,那支付宝也不会有那么多用户,实际上,只要银行为银行卡提供交易后才确认支付的服务,就没支付宝什么事情。银行系统的外汇黄金交易,如果能降低手续费,市场份额会大很多!对中国用户来说永远是大银行更可信,如果未来中小银行遍地,谁敢相信他们。

上兵伐谋2013-10-13 15:12

【经济低迷投资就应该狠一点】我们一生经历的经济周期不会有很多。我们未富已老,我们可用于财富积累的时间如此宝贵。早已贵过我们所可以承担的适度风险了。因此,在低迷时期就应下狠手加大投资,这样,周期向上以至泡沫来临才会有大丰收。此时功成名就,全身激流勇退,人生也从此会与众不同。。。。

清溪黄色潜水艇2013-10-13 13:52

讨论已被删除

黄小轩2013-10-13 13:46

这文章有点自以为是,都是自己想想的,一个普通的小县城银行都比厕所多了,还缺乏竞争?作者啥都不懂,还特别自以为是。

Metaphysical2013-10-13 13:39

意思点到了,只是有点词不达意。金融野蛮人是指打破金融业强势垄断,倡导金融服务于实业,互联网企业可以通过企业流程再造重组达成效率提升,金融环节只是企业诸多环节中一环而已。小而快的商业模式更需要革新,这是互联网企业的优势,不同级别的客户需求是不同的,综合成本效率考虑,作者的投资策略结论是中肯的。