第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失， 即使市盈率再低也要警惕。例如数码相机发明之后，主业是胶卷的柯达的股价从 14年前的90元一路跌到现在的3元多，就是标准的价值陷阱。所以价值投资者一般 对技术变化快的行业特别谨慎。
第二类是赢家通吃行业里的小公司。所谓赢家通吃，顾名思义就是行业老大 老二抢了老五老六的饭碗。在全球化和互联网的时代，很多行业的集中度提高是 大势所趋，行业龙头在品牌、渠道、客户黏度、成本等方面的优势只会越来越明 显，这时，业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。
第三类是分散的、重资产的夕阳行业。夕阳行业，意味着行业需求不再增长；重资产，意味着需求不增长的情况下产能无法退出（如果退出，投入的资产 就会作废）；分散，意味着供过于求时行业可能无序竞争甚至价格战。因此，这 类股票的便宜是假象，因为其利润可能将每况愈下。
第四类是景气顶点的周期股。在经济扩张晚期，低市盈率的周期股也常是价 值陷阱，因为此时的顶峰利润是不可持续的。所以周期股有时可以参考市净率和 市销率等估值指标，在高市盈率时（谷底利润）买入，在低市盈率时（顶峰利润）卖出。另外，买卖周期股必须结合自上而下的宏观分析，不能只靠自下而上选股。
第五类是那些有会计欺诈的公司。但是这类陷阱并不是价值股所特有的，成 长股中的欺诈行为更为普遍。
这几类价值陷阱有个共性：利润的不可持续性，因此，目前的便宜只是表象，基本面进一步恶化后就不便宜了。
金玉之堂，莫之能守 《道德经》中的这句话，不妨当作对低门槛行业的所谓成长股的警示。低门槛行业的护城河窄而浅，城内如果满是金银财宝 （高增长、高利润），只能有一个结果：各路人马都会攻入城中。因此，高增长必须有高门槛（品牌、渠道、规模、资源、资质、核心技术）为后盾，否则易引来恶性竞争。