$苏垦农发(SH601952)$ $隆平高科(SZ000998)$ $雪榕生物(SZ300511)$
3、苏垦农发
苏垦农发二季度营收52.9亿、同比下降14%，净利润2.8亿、同比下降19%，扣非净利润2.2亿，经营现金流2.7亿，毛利率12%，市盈率（TTM）22倍，市净率2.7倍，人均市值9.9万，股价波动率一般。
人均市值不足10万，为何要加入本篇讨论，是因为二季度公司股东人数下降了8%，社保基金有加仓，养老基本有新进，前十大流通股东中有三只社保基金。公司股息率2.5%，在种植板块中居前。
公司全产业链示意图
公司自成立以来，依托自主经营种植基地这一核心优势资源，在全产业链一体化经营、农业
科技、品质管控和食品安全、品牌及市场等方面构建了领先的行业地位和核心竞争力。
公司营收下降主要是小麦、食用油、水稻等农产品市场下行，价格下跌、销量减少所致。公司营收和利润经过多年上涨后，今年中报发生下降需要引起关注。
公司产品存货占主营业务成本的比重较高，存货价格的变化对公司营业成本的影响较大。近几年公司的存货一直在增加，今年中报已近40亿。