$欧普康视(SZ300595)$
我们该给欧普康视多少的估值。
现在市场上无风险利率大概在年利率3%不到一点。
考虑到复利，也就是1万块借出去，23年收到2万块，如果低于这个年限，就是投资就是亏。
欧普历史上一度扣非增长40%，但由于疫情和市场竞争加剧，扣非增长下降。
现在疫情过去了，自营店数量也在大幅增长，5年内的扣非增长调整为20%，个人认为是合理的，甚至保守的。
现在按照20%的扣非增长去计算，
23年的年限（3%无风险利率），
欧普康视的市盈率应该给到65倍，
相对现在还有62%的增长。
也许你会欧普康视，10年后增长可能到不了20%，比如12%，
但10年后无风险利率大概率会降到2%（现在的货币基金已经不到2%了），
那么计算下来，
也要给到52倍市盈率。
重点来了，
我认为，接下去20年，欧普会保持25%的扣非增长。
比如10年内30%的增长，10～20年，依然还会有20%的增长。
如果这个假设成立，
即使市场因为谨慎，行情不好给市盈率打折，
欧普康视依然可以恢复到80～100市盈率，
又会恢复往日荣耀。
让我们一起期待疫情后的第一个中报吧。