万科的投资者赶紧来中国神华吧，中国神华救你们脱困。
我给你们算算账，中国神华在煤价极度不景气的年份一年也能赚300亿，景气周期一年赚500亿没问题，神华赚的钱大部分分红给投资者，没分掉的部分攒几年也会以特别分红的形式分给投资者，而且神华现金流要高于净利润，所以这个净利润的含金量是非常高的。按照万科的股息率来计算，神华有50%的上涨空间。再说说万科，万科2020年账面利润400多亿，这个利润是2018年卖的房在2020年结算出来的，这个钱分红的不到30%，120亿左右，剩下的钱再借点钱再买地，自由现金流也就是分红这30%。再说持续性，万科2020年买的土地利润率是非常低的（全行业都是如此，滨江老板说了实话1%-2%的净利润率），所以到2022 2023年这批土地结算的时候净利润率断崖式下滑是可以预见的（全国性房地产公司应该不会1%-2%，4%以上应该有，但不影响利润率大幅下滑的判断）。  
一个是赚真金白银分红，原材料不用自己生产，采出来就赚钱，产品供不应求永续经营的公司，一个是杠杆高竞争大周期性强原材料需要锁定大量资本投入未来三四年利润大比例下滑的非永续经营的公司，趁神华回调现在跳船是你们的出路，不然就真来不及了。说一下房地产的估值，房地产公司的估值因为经营的很大的不确定性不连续性，所以用NAV是合理的，在手项目开发完利润减去负债折一下现然后打个折扣，龙头有永续性经营的预期折扣可以小一点。按房地产公司的估值，神华把储量的煤按利润都折一下现，这是个天文数字。
$中国神华(SH601088)$$中国神华(01088)$$万科A(SZ000002)$