看企业，商业模式优先，企业要具备护城河，且一定要看到利润能变成现金流。其次是行业空间，很少有企业能突破行业限制发展第二增长曲线。成长型的企业估值就是比低速成长的企业估值高，这也是现金流折现的一部分。但是不要为了高成长去付出高估值买单，除非把握很大，因为持续的高成长也是不容易的。