#昕礽果复利增长价值亿亿金# 读巴菲特2024年致股东信，有感：一年一度的巴菲特股东信已经成为全球投资界一项持续了五十八年的传统。
2023年，伯克希尔每股市值的增幅15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。长期来看，1965-2023年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.8%，明显超过标普500指数的10.2%，而1964-2023年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的4，384，748%，也就是43，847倍多，而标普500指数为31，223%，即超过312倍。
我们这代投资人是幸运的，能和巴菲特股神同时代，真正见证了复利的巨大威力，认知到了复利的殿堂级的投资艺术，实践股权投资的指路明灯。
价值投资是大道正道， 格雷厄姆十个学生，无论年龄大小、高矮胖瘦，学历高低，生活社会经历完全不同，智商情商爱商等不同，但全部都是投资赢家，全部是世界级的投资大师，每一个都是白手起家，通过股市赚到亿万富翁，只是巴菲特更出名靠这个做成了世界第二富人。这难道还不足以说明问题吗？
技术分析派出来的投资大师屈指可数，因为连他的创始人都不炒股，甚至包括它的皈依者、集大成者，像艾略特研究波浪理论的，写这本书的人到死也没靠波浪理论发财，那你说你去学习，你能发财吗？
#得中药龙头者得天下# 不论生存艺术亦或是投资艺术，有道无术，术尚可求也；有术无道，止于术。觉悟，那就通透了。投资需要站在未来看未来，不能站现在用过去认知经验、眼光格局看未来，这样做投资是无知的赌博。
本能地知道所以所谓专家永远应该被忽视，世上真有赚钱的秘籍人家能告诉你，要是那样能赚的钱那还叫钱吗？
本分+平常心，即回到事物本源的心态。在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质，辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。所有真正好公司都有热门的那一天，最关键是平常心去看一家公司到底价值何在，不要理市场的冷热。
#a股创世纪万点大牛市# 投资要相信国运，买入有利、有价值的可以成长为世界级伟大公司的股权，坚定不移、尊重常识、不同寻常的。相信我们A股也会、也能，一定能走出来上万倍的伟大公司，独一无二的赚钱机器。投资时代的赚钱机器，可成长为世界级的伟大公司将是个人投资者赢、企业赢、社会赢、国家赢。
投资比的是“谁看得远，看得准，敢重仓，能坚持，缺一不可！”看得远，看错了，就成了失败的人生；看得远，看得准，不敢重仓，人生也会平淡无奇；看得远，看得准，敢重仓，不能坚持，会懊悔终身，因为尽管抓住了一个赛点，但错失了整个赛程和人生……
用财务思维有个量化标准，赚钱机器的本质，现金奶牛，有垄断的无懈可击的护城河，城堡里有天才级的将军守护、治理，永续经营、长盛不衰！
巴菲特说：投资没有秘密武器 ，投资要尊重常识、平常心！
有时候，市场和／或经济会导致一些基本面良好的大企业的股票和债券被惊人地错误定价。事实上，市场可能﹣﹣也一定会﹣﹣不可预测地停止运转，甚至消失，就像1914年的4个月和2001年的几天那样。如果你认为美国投资者现在比过去更加稳定，那么回想一下2008年9月的情况。通讯的速度和技术的奇迹促进了世界范围内的即时瘫痪，自从烟雾信号以来，我们已经走了很长的路。这种即时恐慌不会经常发生﹣﹣但会发生。
我们在伯克希尔的目标很简单：我们希望拥有享有良好、基本和持久经济效益的企业，要么全部拥有，要么持有一部分股份。在资本主义体系中，一些企业将会长期蓬勃发展，而另一些则会被证明是无底洞。要预测哪些企业会成为赢家、哪些会成为输家比你想象的要困难得多。那些声称他们知道答案的人通常要么是自欺欺人，要么是江湖郎中。
在伯克希尔，我们特别青睐那些未来能够以高回报率投入额外资本的稀有企业。拥有一家这样的公司，然后静静地坐着，几乎可以创造无法估量的财富。甚至这样的持有者的继承人也有时可以过上终身的悠闲生活。
虽然股票市场比我们早年大得多，但今天的活跃参与者既没有比我在学校时情绪更稳定，也没有比我在学校时受过更好的教育。不管出于什么原因，现在的市场表现出比我年轻时更像赌场的行为。赌场现在存在于许多家庭中，每天都在诱惑着散户。
金融生活中的一个事实永远不应该被忘记。华尔街——用这个词的比喻意义来说——希望它的客户赚钱，但真正让它的客户热血沸腾的是狂热的活动。在这种时候，任何可以推销的愚蠢的东西都会被大力推销——不是每个人都这么做，但总是有人这么做。
偶尔，场面也会变得丑陋。ZK们被激怒了；最明目张胆的造假分子逍遥法外，有钱而不受惩罚；而你隔壁的朋友会变得困惑、贫穷，有时还想要报复。他了解到，金钱压倒了道德。
伯克希尔的一条投资规则没有也不会改变：永远不要冒资本永久损失的风险。
伯克希尔哈撒韦公司有能力在市场动荡时立即做出反应，提供巨额资金和确定的业绩，这可能会为我们提供一个偶然的大规模机会。尽管股票市场比我们早年大得多，但今天的活跃参与者既没有比我上学时情绪更稳定，也没有受到更好的教育。不管出于什么原因，现在的市场表现出比我年轻时更多的赌场行为。赌场现在居住在许多家庭和日常诱惑居住者。
伯克希尔的一条投资规则没有也不会改变：永远不要冒资本永久损失的风险。得益于美国的顺风和复利的力量，如果你一生中做出了几个正确的决定，避免了严重的错误，那么我们经营的这个舞台一直是﹣﹣而且将是﹣﹣有益的。
很理智——非常理智——本能地知道专家永远应该被忽视。毕竟，如果她能够可靠地预测明天的赢家，她会自由地分享她的宝贵见解，从而增加竞争性的买方吗？这就像找到黄金，然后把宝图递给邻居，指出黄金所在的位置。
伯蒂了解激励的力量——无论好坏——人性的弱点，以及在观察人类行为时可以识别的“信息”。她知道谁在“卖”，谁可以信任。简而言之，她不会受到任何人的愚弄。
市场和/或经济会导致一些基本面良好的大型企业的股票和债券出现惊人的错误定价。的确，市场能够——也必将——不可预测地失灵，甚至消失，能够以巨额资金和业绩的确定性迅速应对市场动荡，这可能会给我们提供偶尔的大规模机会。
伯克希尔的一条投资规则没有也不会改变：永远不要冒资本永久损失的风险。多亏了美国的顺风和复利的力量，如果你在一生中做出了几个正确的决定，避免了严重的错误，那么我们经营的领域一直是——而且将会——得到回报。
我相信伯克希尔能够应对前所未有的金融危机。我们不会放弃这种能力。当经济发生危机时，伯克希尔的目标将是成为国家的一笔资产——就像它在2008- 2009年以一种非常微小的方式发挥作用一样——并帮助扑灭金融大火，而不是成为众多无意或有意点燃大火的公司之一。
我们没有预测到发生经济危机的准确时间，但我们总是为此做好准备。极端的财政保守主义是我们对那些加入我们伯克希尔所有权的人做出的企业承诺。
在大多数年份里——实际上是在漫长的几十年里——我们的谨慎很可能被证明是不必要的行为——就像对一座被认为是防火的堡垒式建筑的保险政策一样。但伯克希尔并不想对任何信任我们的个人造成永久性的财务损失——长期的收益缩水是无法避免的。伯克希尔希望长盛不衰。
可口可乐和美国运通的核心产品都在世界范围内家喻户晓，而现金流和对毋庸置疑的金融信任的需求是我们这个世界永恒的必需品。我能创造一个比这两家公司更好的全球业务吗？正如伯蒂会告诉你的那样：“不可能。
在2023年，我们没有买卖美国运通或可口可乐的股票——延续了我们自己的《李伯大梦》式的沉睡期（《李伯大梦》是美国小说之父华盛顿·欧文的小说“Rip Van Winkle”的中文译名）。这种沉睡期现在已经持续了二十多年。去年，这两家公司再次通过提高盈利和股息来奖励我们的不作为。事实上，在2023年，我们从美国运通获得的收益份额，已经大大超过了我们很久以前购买的13亿美元成本。
尽管伯克希尔在2023年没有增持这两家公司的股票，但由于我们在伯克希尔进行的股票回购，您去年对可口可乐和美国运通的间接所有权有所增加。这种回购有助于增加您对伯克希尔拥有的每一项资产的参与。对于这个显而易见但经常被忽视的事实，我补充了我通常的警告：所有股票回购都应该取决于价格。以商业价值为折价回购的明智之举，如果以溢价回购，就会变得愚蠢。
持有可口可乐和美国运通股票的得失教训？当你找到一个真正出色的企业时，请坚持下去。耐心是有回报的，一项出色的业务可以抵消许多不可避免的平庸决定。
伯克希尔将永远忠于国家和股东。我们永远不会忘记，虽然你的钱和我们的钱在一起，但它不属于我们。