马云三年后再发文《致改革 致创新》肯定蔡崇信和吴泳铭组成的新管理层的变革勇气，称阿里巴巴已重回健康成长轨道，并支持继续改革。
电商市场，烽火狼烟。其实零售行业，或者网上零售。是个非常激烈竞争的行业。
根据大师们的观点，他们觉得这个行业的是可以投资，但却不容易看懂。
曾经巴菲特也聊过沃尔玛，他认为沃尔玛是一家非常棒的公司，但之前并还没有由此就大额买入。直到2005年，才开始大额的买。后来也错过亚马逊，也公开感慨很后悔。
巴菲特历史上投资过相当多零售消费的企业，比如经典成长投资的“喜诗糖果”，优秀管理的典范企业“B夫人的家居店”等。
严格来说，零售行业超市算是巴菲特的能力圈向外扩展一点的投资，并不是风马牛不相及的行业。
但他在面对沃尔玛、亚马逊，依旧是展现出非常审慎的投资态度。除了他历来坚守能力圈原因，本质上还是因为零售超市（卖场）的激烈竞争变化，并不好把握。
他的合伙人查理芒格，在投资阿里巴巴上，最终也是折戟饮恨。
回到马云今天的内部推文，也正说明了阿里巴巴的企业文化之根依旧是在的。
公司是大了，也慢了。有这样那样的毛病了。但是企业的创始人不怕改革，能在成名这么久后放下来，就事论事的承认错误、失误。我认为是了不起的事情。
阿里巴巴的质量肯定是在线的，这点基本定性上，查理芒格已经帮我们做足了。识别真正被价值低估的公司，比看市盈率重要的多。
当价格和价值，出现倒挂，这个折价足够吸引人时。你要做的不是恐慌，而是兴奋。
有很多人认为，价值投资理念是需要分散的，我很不认可。
价投的选股原则不是分散，而是发掘市场是价值和价格倒挂的标的。
很多的时候，你基于规避风险分散持仓，同时也就避开了收益。长期来看这样会使你的净值增长沦为平庸。
我认为价投的选股原则不是分散，因为这样不如直接买宽基指数，直接买沪深 300，标普 500，还落的轻松省心。
真价投，不该“贪省力”，而是要去发掘市场是价值和价格倒挂的公司，看准了，并下重注。当然这也是需要耐心和知识储备的，不然凭什么是你发现，而不是别人？
现实不是童话故事，没有随随便便，简简单单的莫名成功。与其相信莫名的幸运，不如坚信努力的幸运。
去年我买的华晨中国是典型价值与价格倒挂的机会。人一辈子下重注机会并不是很多，人跨越阶级靠的是康波周期。只有判断经济、行业、企业的峰谷，才能在低位布局，等待两重、甚至三重的共振。
我认为现在的阿里巴巴是一般的机会，但如果还往下跌，跌倒50美金，甚至更低。我认为也是值得重注压仓的机会。
从长期主义的投资角度来看，只有买的便宜的才能一直赢。
长期来看买的便宜，必须要先坚持安全前提。像目前外贸出口行业脱钩的趋势一下子并不能逆转，那些出口占比高的，或者上游产业链成本受到外国资本控制的。其实要都需要暂时规避，或直接不投。
因为此类公司一旦出现上游成本资源供应卡脖子，或者以市场来威胁就范（参考抖音字节跳动），这对于企业的业绩增长是很大的雷。因为解决不了原材料的问题，会导致对企业无法正常生产。或者一个预期增长的市场，把你排除在外。那这家企业的价值就要重新评估，反映在企业数值上，就是估值和市值的“戴维斯双杀”。
基于以上考虑，高杠杆的企业，和外向依赖严重的企业在接下来这几年就不能碰了。现在现金流才是企业的命。最好是寻找低负债+高现金流+内循环的商业模式的企业来投资。
将军还发现一个很有意思的数据，2023年云南白药气雾剂销售收入贡献超过 17 亿元，同比增长15.27%。
以上数据说明老年人多了，腰酸背痛的变多了。结合这几年新出生人口数据，纵观人口结构和总量增量都不乐观，所以未来消费的局部需求确定性会更强。
目前来看中国的人口结构越来越不乐观，我们投资需要注意大趋势的变化，青少年类型的投资，像教育培训，奶粉啊这类，我觉得是要规避的。
而中年品质消费和老年刚性消费方向的投资，比如药品、医疗器械，养老服务等等，这是应该重点花时间去研究关注的。
当日交易记录和收益情况：
今日操作：无
今日收益：21366.71
账户情况
1、目前持仓
2、上期持仓
3、本年度收益
2024年内，上证指数涨幅：1.76%， 将军实盘收益：16.16%
4、记账后的历史收益记录
2021年：54.84%，2022年：-0.4%，2023年：4.02%
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本文所展示持仓只为个人操作复盘所用，所有买卖操作仅为作者个人思路分享，只供研究交流，不构成投资建议。