转东北证券：
铜：TC跌至负数，矿端紧缺逻辑或仍将持续演绎。
本周SHFE铜下跌1.9%至8.03万元/吨，LME铜上涨0.9%至10004美元/吨，铜价再次站上8万元/10000美元关口。1）大幅去库拐点推迟，但供给边际减少的逻辑仍成立：铜价快速上涨对需求的阶段性压制和废铜的阶段性补充造成去库拐点延后，但矿端紧缺的逻辑或仍将持续演绎。截至2024/5/10，铜精矿TC已跌至-1.43美元/吨。SMM统计4月国内电解铜产量98.51万吨，环比-1.44%，预期5月产量降至97.71万吨，供给端集中检修影响料逐渐显现。2）下半年铜矿原料短缺问题或更加显著：本周巴拿马选举落地及印尼铜精矿出口许可延期影响短期情绪，但实际上Cobre Panama年内复产前景仍渺茫，下半年自由港印尼冶炼厂落地后其流向市场的铜精矿亦将边际减量。在宏观难现极端利空、供给减产尚未充分兑现之前，预计铜价仍将高位运行，易涨难跌。
相关标的：紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、江西铜业、金诚信、铜陵有色、北方铜业、五矿资源。
截至2024/5/10，铜精矿TC已跌至-1.43美元/吨
截至2024/5/10，铜精矿TC已跌至-1.43美元/吨
截至2024/5/10，铜精矿TC已跌至-1.43美元/吨
$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $五矿资源(01208)$