中信华泰的生意好像拿着融来的钱做做钱的生意没什么吸引力。

如果杠杆再加到10倍那是不是吸引力大多了。

我记得前几年买入的时候看了一下，美股券商杠杆率最高的时候都是几十倍，现在也有十几倍。2015年券商巅峰期也不过区区3-4倍。

ROE 视角下，我国券商 ROE 水平 2018 年后进入上行通道，但当前与美国投行相比仍差距 较大，主因杠杆率水平较低。境内券商过往 ROE 波动较大，2018 年触及低谷后，随着市场 修复、财富管理业务发展和资本中介业务扩容，行业 ROE 稳步上行。但从平均值来看，国 内券商较美国投行仍有较大提升空间，国内券商近十年行业 ROE 平均值为 8.0%，而对比 美国券商从 1976 年至 2016 年，ROE 平均水平为 14.4%。核心在于国内券商相较于美国投 行杠杆率水平较低，2008 年以前，美国券商杠杆率水平最高时达 36.4 倍，尽管金融危机后 杠杆率有所下滑，截至 2016 年杠杆率水平仍在 16.2 倍，而国内券商 2012-2022 年杠杆率 平均水平为 3.62 倍。