$浩云科技(SZ300448)$经过长期观察，在浩云科技（300448）收盘价跌破6元之际，旗帜鲜明的看好浩云科技（300448）。

受到市场偏好转变对中小市值抛售和浩云科技预报增幅大幅下降的影响，浩云科技的股价已经从12.86下调到5.98，调整幅度超过50%。在这个价位下，浩云科技的价值明显凸现出来。

在股市中，确定性可以保住我们的本金，不确定性是利润（亏损）的源泉。为什么银行股盈利明显，经营稳健，股价却长期被按在地板上摩擦？正是因为长期来看，银行确定性太大，因此对他超额收益的预期下降。

浩云科技的确定性，可以从他的现有业务来看，浩云科技的现有业务，主要集中在金融物联网（含金融安防和低码平台）、to B类的智慧司法建设（uwb）等，如果不是由于疫情影响，这一块业务的增长是比较确定的。从浩云科技、冠网信息、润安科技近两年的中标记录来看，浩云科技在手订单充足（这一块和机构调研时浩云科技反馈的在手订单充足相匹配），在浩云科技业绩预告订单收入确定延迟之前，多家机构预测2020年利润可达1.6亿以上，2021年利润可达2.1亿以上。虽然2020发布的业绩预告不及预期，但相关收入在2021年确认后，浩云科技2021年利润可能超预期，按现价估算预期市盈率可能只有20倍左右，相对低估。这是确定性，当前股价具有较好投资价值的基础。

不确定性（超额收益）这一块，主要集中在三个方面。

第一个方面，就是大家很关心的uwb消费应用，uwb是大家都看得到的蓝海，但是，除了苹果三星部分机型、设备配备了uwb消费级芯片以外，uwb的应用并未铺开，这也是影响投资决策的重要原因。但是有几个明确的信号应当注意，一是国内uwb芯片设计相关企业近期得到大量资本的扶持，如纽瑞芯、精位科技以及浩云科技投资的杭州优智联（引入联发科）等，资本的加持证明对了uwb消费应用这个蓝海市场的重视；二是苹果可能在三月发布第一款基于UWB的消费级应用airtag，苹果的产品往往超预期（如airpod发行之初各种不被看好到真香），可能成为第一款uwb消费应用爆款，极有可能带动安卓生态厂商建立自己的uwb生态，带来爆发性市场增长；三是小米的隔空充电很重要一点就是uwb对设备的精确定位，这也让我们认识到uwb的应用还有很多场景和潜力。浩云科技在uwb toB端的经验和消费级应用的布局，是他的第一个不确定性，也是第一个可能的增长点。

第二个方面，是浩云科技多次提到的数车核费系统及鹰眼还原路径，通过公开信息，该项目2020年开始合作，在2021年应该可以产生相应的成果，如果合作成果较好、能够在国内进行一定范围的推广，也会成为第二个可能的增长点。

第三个方面 是在智慧城市方面的建设，包括甲壳云计算有限公司等，在疫情下，对智慧城市的建设要求更高，智慧城市建设的需求较大，可能成为第三个较有潜力的增长点。

同时，浩云科技业务主要行业金融、交通、智慧城市、司法等都是受疫情影响较小的行业，银行业2020年普遍增长明确；2021年新增专项债投向主要包括交通基础设施领域；资金回笼保障性相对较高。

因此，个人意见，在当前价位下，浩云科技已经具有较好的安全边际，同时具有较强的爆发可能性，当这些不确定性转为确定性的时候，估值也不是现在的估值了。