节前，达仁堂发布了2024年一季度业绩报告：

在去年业绩高基数的情况下，今年Q1营业、利润均小幅度下降，低于5%，而市场预期净利润将下降25%或以上，这说明达仁堂本部的业绩增长比较不错，抵消了今年一季度中美史克投资收益的下降。

1、营收下降原因：主要是商业板块收入同比下降。公司工业板块收入完成 14.3 亿元，同比增加 4.38%，商业板块收入完成7.8 亿元，同比减少 16.19%。这种结构性的变化是可喜的。

2、净利润下降原因：主要是投资收益同比下降22.7%。24Q1投资收益0.78亿，23Q1投资收益 1.01亿，相比下降了0.23亿。公司本部自营净利润同比增长3.04%，Q1接近3亿净利润，接近历史新高。

3、毛利率提升比较明显，24Q1单季度毛利率创历史新高，达51.54%。工业部分确确实实正在发生积极的经营变化。当然也不排队23Q4有部分利润调剂的可能性。

4、速效救心丸确实有成为超级单品的潜力，未来市场空间还比较大。

从市场的信息来看，公司已经准备好了年产1亿盒的产能。从经营目标、到产能计划都保持双位数的增长。产能增长约12%，如果提价在8%以上，则大概率24年实现20%以上增长。

另外就是速效救心丸的心智份额，在目标人群中是第一的。未来极大概率成为现实中的第一，未来有可能成为超50亿的大单品。

一季报其实是超预期，所以最近股价不跌反涨，叠加市场回暖，A股股价离我的目标买入价是越来越远。

不过，好在达仁堂在A股、新加坡两地同时上市，总股本773,443,076股，其中A股，565,868,076股，占比约74.13%；S股，200,000,000股，占比约25.87%。

S股以美元交易，2美元左右价格，市值15.33亿美金，112亿人民币，股息率8%。

A股目前每股35元，市值270亿，每股分红1.28，分红率3.5%。个人拍脑袋预计2024年公司利润在12亿左右。

新加坡的达仁堂T14，挺值得推荐！！！

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