中长期来看，$海底捞(06862)$ 还是有人工成本和租金成本下降的压力，未来坪效也有明显天花板。$颐海国际(01579)$ 反而没有成本端的压力，管理也更容易。颐海的看点还是在第三方，渠道管理，未来向老干妈，海天的模式扩张，不再是传统概念上一个关联方原料提供商，而是海底捞品牌的外延式输出。况且，经济不好的背景下，大家省点钱不去实体店，自己买买底料家里吃吃火锅算了吧。