看到一些朋友都在吐槽海伦司估值贵，我看了下计算公式：现有发行市值/现有酒馆数=单店价值。
从这个角度，得出海伦司一家店将近5000万，所以完全不值得申购。
但是，我看了下招股说明书。发现最吸引人的是：增长率。
从2018年至2020年，收入从1.15亿增至8.18亿，利润从1083.4万元增至7575.2万元。
海伦司需要做的就是不断复制，持续开店就可以了。
招股说明书显示，2023年底预计扩充到2200多家店。约70%募资用于开设新酒馆。
预计分别在2021年新增开店数量400家，2022年新增开店数量630家，2023年新增开店数量900家。
海伦司开店跟奈雪の茶开店的性质还不一样，一家是赚钱的公司，一家是在亏损的公司。
如果考虑到海伦司未来3年的发展，那么现在的估值还觉得贵的离谱吗？
在持续开店的逻辑能够成立下，因大多数酒水是自制品牌，原材料及消耗品成本还会持续降低。
像过去几年，原材料成本占比同期收入的30%以上。这个比例还是有比较大的优化空间的。
这么看看，好像海伦司也没那么糟糕。那海伦司值不值得搞呢？
引用我最近看的一段内容来回答。
我们在周期上所处的位置发生变化，我们的赢面就会变化。
当赢面对我们更有利时，我们可以增加赌注，投资更多资金买入资产，提高进攻性；相反，赢面对我们不利的时候，我们可以退出市场，把钱从赌桌拿回来，增强防守型。
过两天在看。估计我就白嫖个几手吧，等待市场位置发生变化。
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