好了，花了半年时间，100万ETF额度全部用完，行情太好，融资太容易，将额度上限调整至150万。
1、有色金属成为本轮A股行情的主线，而金和铜则是有色板块的核心。梳理一下有色板块整体走势，可以发现，在指数不断新低的过程中，有色就一直呈现出抵抗式下跌，部分黄金股甚至曾逆势新高（因为行业内部并购的关系）。后面随着指数见底，金铜梦幻联动，携手上涨。刚开始我的认知其实是有偏差的，我以为有色只是煤油的补涨，但走着走着，金价突破了，铜价突破了，美股有色大阳线突破了，A股有色大阳线突了，走着走着，有色变成主线了。这确实是我没想到的，可以说是绝对的超预期。现在，正常人都能看出来，有色已经取代煤油，成为周期话事人，占据绝对统治地位。另外，A股股民对有色是有很深刻的记忆的，云铜，驰宏，这都是载入A股史册的名字。人们对2007年的有色历史最大牛市仍然念念不忘，很多人都想重温旧梦。此时此刻，有色刚刚小荷才露尖尖角，未来高度能有多高，没人猜得到。我的判断很简单，既然已经晋级成主线，和煤油一样3-5倍历史新高是最低预期。对，就是这么简单粗暴。
2、贵金属的逻辑，其实很简单，就是供求关系失衡。很多人只看到了国内地产下滑对铜的拖累，却没看到新兴发展中国家经济高速增长对铜的巨大需求。很多人只看到了比特币对黄金地位的动摇，却没注意到央行对黄金连续16个月的增持。俄乌开启了战争的潘多拉魔盒，接着是巴以，后面又会是哪里哪里。我们国家承平日久，大家已经忘记战争是什么样子了。从地球的角度来看，整个世界正在卷入战乱。乱世买黄金，这是地球人数千年来的信仰，不是比特币这种东西能够动摇的。更何况，你能想象央行卖出黄金买入比特币吗？到时候，第一个跳起来反对的就是你。
3、说完需求，再来说说供给。这么多年的资源熊市中，矿企的资本开支是严重压缩的，所以在金铜价格恢复的早期，矿企开采速度的恢复是很漫长的。另外，因为价格的长期低迷，矿企在扩大资本开支上是很犹豫的。这点在石油上非常明显，哪怕国际油价从低位上来涨了数十倍，油企仍不敢加大资本开支。我扩产了，产能出来了，价格不行了，怎么办？资源长期熊市导致供给持续收缩，新兴国家高速增长对铜的需求大增，世界战乱导致全球央行和老百姓对黄金的需求大增，最后的结果必然是供需失衡价格上涨。
综上，加仓517520，黄金股ETF。 $黄金股ETF(SH517520)$
