各位投资者朋友们，大家好！我是创金合信首席量化投资官、创金合信中证红利低波动指数基金经理董梁。本期我们将通过回答问题的形式，来分享我对红利低波指数的一些看法。
热门问答
Q1:什么是红利低波策略?
红利低波策略主要通过“高股息”和“低波动”两个条件来筛选股票，其中股息高，表明公司经营稳定、现金流充裕，基本面过硬，这类公司有望为投资者提供持续、稳定的收益。波动低表明公司股价在市场调整时有较强的抗跌性。从逻辑上看，红利与低波这两个经典因子分别从公司质量与市场行为两个不同维度切入，更加全面地刻画投资组合的投资价值：拥有出色的质地，同时不易受异常交易干扰。
Q2:红利低波策略基金会有波动吗?
会。红利低波策略属于权益子策略，也会受到权益市场波动影响，在二级市场中，相关指数与产品走势会随着各类资金的行为产生相应的估值波动，其风险收益特征介于固收+和权益之间。这类策略的魅力主要体现在长期胜率和低波动上，而非短期高弹性、高回报。因此，对于投资红利策略，建议大家从长期视角去布局，而非追寻短期热点的角度，通过长期持有来获取企业真实利润增长，熨平短期波动。
Q3:为什么红利低波策略在震荡市中有抵御风险的效果?
投资股票的收益包括股价上涨带来的资本利得和分红收益，但资本利得往往存在不确定性、不可预测，分红收益却是可靠的、相对确定性的。同时，红利因子捕捉高质量企业的“压舱石”属性叠加低波动因子的风险过滤能力，赋予了红利低波组合较高的稳健性，因此，红利低波策略在震荡市中较强的吸引力。
后市展望
从长期时间窗口来看，红利低波跑赢了主流宽基指数，而不是只有在某些特定市场环境表现较好。红利低波指数目前尚未到严重泡沫化的阶段，估值也还没有那么高，在经过底部盘整稳定后，因此我认为红利低波指数仍具备长期配置价值。在市场相对均衡或者偏价值风格的情况下，红利低波的表现会偏强。目前市场偏均衡，因此我认为红利低波指数的表现也值得期待。
2023年以来，红利低波动指数的表现符合预期，在宏观经济复苏的背景下，银行、钢铁、化工等传统价值板块有望迎来盈利修复。展望后市，目前价值板块估值仍然处于低位，盈利能力稳健，因此红利低波指数仍然有较高的绝对收益投资价值。
