大家好！我是创金合信首席量化投资官、创金合信中证红利低波动指数基金经理董梁，我会在线上与大家积极互动，欢迎大家提问，谢谢~
各位投资者朋友们，大家好！我是创金合信首席量化投资官、创金合信中证红利低波动指数基金经理董梁。为了让各位投资者朋友对$创金合信中证红利低波动指数C$$创金合信中证红利低波动指数A$有更深的了解，本期我们继续来聊聊“红利低波指数基金”这一话题。
1、红利低波指数及相应策略
中证红利低波指数公布于2013年。自公布以来，该指数只有在2018年全面熊市的情形之下获得负收益。即使在去年沪深300指数跌了21%的情况下，红利低波全回报指数也有3%左右的正收益。当前，其成分股的分红率接近6%，比历史上70%多的时间都要高。
红利低波策略是一种Smart Beta类型的投资策略，不同于宽基指数或赛道型投资方式，它将红利和低波两个策略结合起来，即形成了深度价值的策略。
2、红利低波和中特估有紧密关系
目前，红利低波指数的成分股权重主要分布在一些顺周期行业公司，包括金融公司、能源公司、交通运输、媒体等，成分股权重之中有85%都是国企股。因此，红利低波与中特估的契合度很高。
3、什么样的市场环境，更适合投资低波红利指数？
绝大多数情况下，红利低波都是适合投资的。A股市场是比较缺乏趋势性的市场，即使在2020年有放水、白马指数涨得非常猛的情况下，红利低波也跑赢了其他主流宽基指数。尤其是在市场存量博弈、热点缺乏持续性的情况下更为适合，因为红利低波有较高的安全性、高分红和低估值。
4、投资红利低波指数基金，什么位置更合适？
在大多数情况下，红利低波指数不需要进行太多的择时，因为它的波动率相对较低，整体市盈率也不高。需要关注的是，如果该指数在短期内出现大幅迅速拉升，可能需要进行阶段性规避。
后市展望
2023年以来，红利低波动指数的表现符合预期，在宏观经济复苏的背景下，银行、钢铁、化工等传统价值板块有望迎来盈利修复。目前价值板块估值仍然处于低位，盈利能力稳健，有不错的长期配置价值。
产品管理方面，产品是被动指数型产品，正常情况下主要采用完全复制法进行投资，力争将年化跟踪误差控制在2%以内，日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.20%以内；为了更好地实现投资目标，当出现特殊情形导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时，本基金将采用包括替代、抽样等技术手段在内的优化复制法来构造股票投资组合。
