$TCL中环(SZ002129)$
继续保持高稼动率。
5月硅片排产约63-65GW，库存呈下降趋势。本周共有两家专业化企业上调开工率，幅度约10个百分点合计约1GW。其余企业均有不同程度的提产计划，有一家企业计划外减产，预计影响当月产出0.8GW。目前，硅片库存3月底短期见顶后，4月出现小幅去库存的现象，企业外采、双经销、硅料代工等模式来替代拉晶生产，大尺寸硅片供需关系略有改善，但硅片亏损现金的情况并未出现好转。
电池组件5月排产暂不明朗，均有规模性减产的风险。电池端，N型M10电池成交价降至0.38元/W，环比下跌约5%。本周电池企业降低原料周转库存，按需采购硅片。5月电池企业按计划爬产至65GW以上，但不排除电池企业大规模减产的可能性。组件端，182mm单面单玻组件成交价降至约0.86元/W，环比下跌7.5%。本周组件有博弈终端的倾向，近期组件价格持续走跌，部分二三线企业无法支撑被迫减产。
本周两家一线企业开工率分别维持在70%和95%。一体化企业开工率分别维持在70%-80%之间，其余企业开工率分别提升至60%-80%之间。近期辅材银浆、玻璃等非硅成本不断上升，将对主材成本施加更大压力，使得本就亏损的电池组件产业雪上加霜。目前硅片价格已经脱离供需基本面运行，并朝向非理性方向发展。