| 发布于: | 雪球 | 回复：23 | 喜欢：2 |
去年四季度到今年一季度钢铁全产业链价格普遍下跌比较厉害，管道价格大概下跌了10%多，金洲的优势是总产能也就100万吨出头，原材料库存周转速度比友发快的多，同时产品价格相对稳定，不搞低价恶性竞争策略，会挑着优质客户做，还是能保持一个比较好的毛利差价空间，同时跟友发除了在镀锌管产品上有直接竞争外，其他剩余一半的产品跟友发差异化明显，这部分差异化产品能带来更高利润，如果后续按公司自己规划说的，要进一步向清洁能源，装备制造相关产品转型，那么这种差异化发展就会更加明显，这方面湖州有个久立特材就在金洲管道隔壁，是学习好榜样，人家多年前转型不锈钢核电管，营收利润股价各方面近5年都取得了可喜成绩。
友发的总产能比金洲大20倍，有2000多万吨，销量差不多是13倍，1400吨，大部分产能都是镀锌管，走的是薄利多销的套路，而且产品跟房地产行业紧密相关，很多项目玩的都是低价中标策略，有些项目甚至宁可亏损也要出货，目的就是提高产能利用率，加快周转速度，但在产品价格普遍下跌时，就很容易陷入亏损，友发去年卖了近1400万吨管道净利润5.6亿，金洲只卖了100万吨管道就获得了2.8亿净利润，相当于金洲管道如果卖200万吨就可以跟友发卖1400万吨的利润扯平了，可见两家公司虽然都属于管道公司，实际经营水平差异还是很大的。
至于新兴铸管，整个公司一半营收是传统炼钢业务，钢铁去年四季度到今年一季度价格跌的很凶，拖累业绩明显，另外一半是球墨铸铁管业务，球墨铸铁管市政工程用的比较多，雨水污水灌溉自来水等都可以，但化工天然气石油电力这些就少了，跟金洲管道的产品应用领域有一小部分重叠大部分领域差异化也很明显。
另外还有比如青龙管业，韩建河山等这些，水泥管占大头，这玩意农田水利工程里用的较多，这种水泥管感觉地方保护比较明显，很难开拓外地市场，一些上市公司业绩普遍都很差。$金洲管道(SZ002443)$ $友发集团(SH601686)$ $新兴铸管(SZ000778)$
高分红、高增长、眼花缭乱的科技股都是炒作风格的切换，最终都要回归业绩。炒作高分红的资金想进来赚波快钱，就要有博弈失败的心理准备。你计划的投资周期是中短线，人家拿了三年做的是超长线，投资周期本来就不同，观点肯定有差别。
虽然年报和季报显示已经连续两个季度负增长，这恐怕是昨天大跌的其中一个原因，但这股的业绩拐点估计快到了，特别国债在二季度开始推进就是导火索。一季度的业绩不及预期，甚至和特别国债即将推出的预期有关，正是因为有特别国债的明确预期，一季度的开工项目有可能低于正常水平。二季度特别国债正式推进后，叠加每年10万公里管网改造，需求爆发的确定性还是比较强的。抓住这波需求大规模增长的机会，投资扩大产能是符合公司整体利益的。短线投机的看重的只是这波高分红投资风格带来的短暂投机窗口，走了也罢。
金洲之前的60万吨项目用地217亩，这个金洲工业公司项目用地222亩，7.8亿，总投入12亿。地址也在金洲边上。这俩如果要是一个项目的话。那金洲彻底躺平了。估计翻倍不止。