$中国平安(SH601318)$ $万科A(SZ000002)$
平安的最大问题就是他的投资端，截至2023年12月31日，公司保险资金投资组合规模超4.72万亿元，2023年，净投资收益率4.2%，同比下降0.5个百分点，这个近5万亿的资产，规模实在是太大了，以前在经济大环境好的时候，整个公司的净利润全靠这个投资端来完成，但接下去的很多年，可以明确的说，整个经济一定不会好，所谓的“缓慢复苏中”这种话，完全就是自欺欺人蒙不懂的人，实际情况是“缓慢下行中”，以房地产为代表的整个经济其实处于缓慢落幕中，牵涉到大部分行业与老百姓的经济生活，经济大环境越不行，市场利率就会越低（通过降息促进消费与投资），越降息，市场上的金融资本就越充裕，资金供给就越过剩，都想寻找到确定又收益率不错的投资标的，但大家越这样，可以找到的好投资标的就越少，别说平安这么大规模的投资端，就算给你50亿资金，让你每年搞出4%以上的收益率，你有没有这个本事？实际情况是，行业内一大半的基金经理连这个都做不到。
所以可以明确的是，平安的这个5万亿的投资端的收益率要保持有多难了吧，收益率能平稳每年下降实现软着落，大家都应该感谢平安的投资团队了，每年都会缓慢下降，每下降0.5%，就是减少250亿的净利润，不出意外，2024年的平安全年净利润也就600亿左右，2025年就剩下300多亿了，所以扯什么6%的股息分红率，如果按40元的股价算，2两年后的股息率2%都达不到，当然如果你抄底厉害眼光毒辣，到时15元抄底，那么股息率还是可以不错的