亚钾年度交流及一季报交流反馈了几个信息：
1、增储方面：74.5矿从交流来看，低成本拿下的概率很大，这样48矿+74.5矿就为未来低成本生产提供了更好的成本前提。个人评价：35+179矿均是以市场化拿矿，成本其实不低。后续179矿的剩余股权回购，按照郭总的说法是按照现在估值回购，这个比预计中好，但是会让公司现金流承压，分红会受影响。长期来看，亚钾在资源储备上已经做好了充分的准备。
2、扩产方面：远景目标2025年500万吨。179第一个百万吨达产要到23年8月中，估计179矿在23年度能贡献45万吨的产能、35矿估计会贡献140万吨产能。个人评价：整体而言，虽然179第一个百万吨达产比计划晚，但是整体进度相对于同行业公司还是不错的，但是因为扩产期会有比较多的期间费用，第一个百万吨的吨利润应该是会低于35矿的，这个算利润的时候也要作为一个考虑因素。
2、成本方面：亚钾完全成本在1040元左右，相对盐湖没有成本优势（600-700左右）。公司未来的降本的主要措施是规模化降本、机械化降本、本地化降本，但是这三个都需要时间，个人预计：在满产400万吨左右，才能实现郭总说的500元左右的成本达成。
3、产品结构：粉钾向颗粒钾方向升级，颗粒钾属于定向施肥，目前市场的盈利性比粉钾更高，产品结构调整方向正确。只是颗粒钾的产品力应该壁垒不高，高毛利的占有时间要做合理的考虑。
4、销售结构：东南亚的深耕和中国市场的扩张，方向没错。东南亚属于高毛利市场，但是深耕需要时间，所以中国市场的重要性，在产能扩张以后就变得更为重要。在销售结构调整上，公司整体方向正确。因为中国市场占比50%左右，毛利预估要做平均，参考海关公布的进口价格就可以。
5、期间费用和税费：整体亚钾的期间费用控制得不错。但是未来亚钾整体的税费会因为国内销售量增加和国内企业所得税增加，而有一个上升的过程，这部分费用会抵消一部分经营利润，这是算经营利润的时候也需要考虑的一个因素。
6、估值方面：23年数据预估：185万吨左右的总产量、权益产量170万吨、权益销售154万吨、按照吨利润1500来核算，23年净利润大概在24亿左右，23年因为有1.8亿股权激励的期间费用，扣掉这部分费用，个人预计23年税后净利润在20-22亿之间，动态PE在11倍，目前钾肥国际空头的PE在4-7倍之间。$亚钾国际(SZ000893)$