公司概况及简介：
公司为全球领先的视频监控芯片企业，主营业务为视频监控芯片的研发及销售， 产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。公司在芯片设计全流程具有 丰富经验，可支撑大型先进工艺下的 SoC 设计。公司自研全套 AI 技术，包含 AI 处理 器指令集、AI 处理器 IP 及其编译器、仿真器等全套 AI 处理器工具链。公司拥有大量 核心 IP 资源，包含图像 IP、视频 IP、高速模拟 IP 和音频 IP 等。公司在视频监控领域 持续研发创新，在图像信号处理、音视频编解码、显示处理等领域具有领先优势，并 积极投入 AI 等新领域的芯片研发。公司拥有 ISP 技术、AI 处理器技术、多模视频编 码技术、高速高精度模拟电路技术、先进制程 SoC 芯片设计技术等多项核心技术。
财务情况：
公司亮点：
1、 公司是全球视频监控芯片行业龙头； 同时， 公司顺应行业智能化趋势， 持续布局 AI 技术。 公司是全球视频监控芯片行业龙头， 多个细分市场份额全球居首； 根据 Frost&Sullivan 数据， 在智能安防领域， 2021年公司在全球 IPC SoC 及 NVR SoC 市场的份额分别为 36.5%和 38.7%， 均位列市场第一； 在视频对讲领域， 2021 年公司在全球 USB 视频会议摄像头芯片市场的份额为 51.8%， 位列市场第一； 在智能车载领域， 2021 年公司在中国行车记录仪芯片市场的份额为 24.0%， 位列市场第二， 在中国 1080P 及以上行车记录仪芯片市场的份额为 50.0%， 位列市场第一（上述数据均以出货量口径计算）。 在此基础上， 视频监控芯片向智能化迈进背景下公司持续布局 AI 技术， 在多领域产品上取得一定进展； 2023 年 12 月的开发者大会上，公司推出车载 Camera+AI 场景芯片解决方案、 面向机器人场景的 SSU9386 四芯合一产品及 SSU9383 多传感融合 All In One 机器人 SoC 解决方案等； 在研项目中， “高端智能多平台芯片研发”、“AI 处理器 IP” 等 5 个项目均涵盖AI 处理器或 AI 技术的研发升级。2、 公司前身由联发科旗下子公司 SigmaStar（开曼） 出资设立， 目前开曼是公司第一大股东， 且公司多名管理层及核心人员均曾任职于联发科旗下子公司晨星半导体。 据公司招股书， 公司前身星宸有限由 SigmaStar（开曼， 联发科全资控股子公司） 于 2017 年 12 月 4 日出资设立， 注册资本为 200 万美元； 截止本次发行前， 开曼拥有公司 31.98%股份， 为公司第一大股东。 此外， 公司董事长林永育、 董事孙明勇、 副总经理林博、 市场营销负责人贺晓明均曾任职于联发科旗下子公司晨星软件研发（深圳） 有限公司（晨星半导体中国总部）。 3、 公司车载产品进军前装市场，多个产品已通过检测认证。 公司车载视觉芯片已在后装市场获得较高市占率， 产品正进军前装/准前装市场。 目前， 公司前装智能车载芯片所搭载的客户产品已率先通过前装 GB/T 38892 认证； 同时在商用车领域推出的双预警产品迅速导入市场并大规模量产， 客户产品已通过 GB/T 19056-2021 检测认证； 且据公司官网披露， 公司最新车规产品 SAC8542 已获得主机厂定点，并获得相应的订单， 已在市面上大规模铺开。
募集资金主要用途：
上市表现预测：
点评：公司专注于产品的研发及销售环节，将晶圆制造及封 装测试等生产环节外包予代工厂，对外采购主要包括晶圆和封装测试服务，公司主要 供应商包括晶圆代工厂和封装测试厂。报告期内，公司重要供应商主要包括联华电子 股份有限公司、台湾积体电路制造股份有限公司、南亚科技股份有限公司、日月光投 资控股股份有限公司、华邦电子股份有限公司等。同比公司有：富瀚微、 北京君正、 瑞芯微、 国科微、 寒武纪。公司近几年业绩连续下滑，不过预计今年一月份业绩有所回升，本次发行市盈率低于行业市盈率与同比公司均值，估值还算合理，加上流通盘偏小，预估上市破发处于较低水平。
申购建议：积极申购
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风险提示：以上观点和信息仅为个人对市场的认知与判断，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。