6月澳门博彩业收入（GGR）同比下降3.7%，环比下降16%至澳门币272亿，与市场预期吻合。世界杯影响非常严重，但预期只是暂时的。2010年世界杯，当年6月份GGR环比5月份下降20%，后增长20%至7月份。对于此次，如果GGR恢复10%，则7月GGR将会达到同比2%增长，预示最差的情况将借宿。上一篇文章已经提到，历史上看，当GGR增长见底时，濠赌股将被重新评定（如2009年1月，以及2012年7月）。

6月市占率情况
澳博控股获得2个基点的市场份额至25.6%，美高梅获得1.4个基点至10.5%，期间，金沙中国下降1.5个基点至21.4%，新濠博亚下降0.9ppt至11.5%，永利澳门下降0.7ppt至9.5%。银河娱乐保持稳定（降0.1ppt至21.5%）

风险
银联政策
大众消费市场增长减缓

估值
$银河娱乐(00027)$ 14E PE18.1x EV/EBITDA 15.3x
$新濠博亚娱乐(MPEL)$  14E PE20.2x EV/EBITDA 13x
$美高梅中国(02282)$ 14E PE14.6x EV/EBITDA 12.6x
$金沙中国有限公司(01928)$ 14E PE18.7x EV/EBITDA 15.6x
$澳博控股(00880)$ 14E PE13.3x EV/EBITDA 9.3x
$永利澳门(01128)$ 14E PE17.5x EV/EBITDA 15.1x



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