【巨星农牧纪要和个人关于猪周期的点评】

一、财务介绍
1）成本下降空间：8-9分钱
2）料肉比从2.7下降到2.6
3）费用去年7毛多，生产成本7块5毛多，2023年引进人
才管理费用会增加，但是规模起来成本总体下降1毛钱，总得成本下降空间有4毛钱，今年整体定在8毛左右。
Q&A：
1）23年的出栏计划？肥猪占比多少？完全成本目标300万头，肥猪占比7-80%，成本目标8块钱。

2）24年跟25年规划？
24年500w，25年没明确，要看23年的情况

3）能繁母猪计划做多少？
增长50-60%。一季度末不到12w头，整体继续增加。

4）今年成本目标？
一月份8块7，二月份8块4,3月份继续降到8块3

5）近期猪病影响比2021年严重吗？
非瘟常态化，腹泻冬季是高发，基本跟22年其实变化不大

6）存栏目前情况？怎么保证今年的出栏量？
存栏到2月底是128w，里面17w头种猪，，测算下从产能是没问题的，子猪产量330-340w头，可以满足300w头的出货。

7）新增产能里租赁和自建产能比例？
寄样这块70%，30%自养，自养里分租赁和自建，租赁为主跟自建73开。

8）对猪价的看法？
猪价现在大家都在亏，往下跌跌不动，涨暂时也涨不动，
不好说，今年猪其实供应还是多，从全年来看今年均价比去年略低。

录音总结:
目前整个生猪进入产能去化时间，生猪板块进入比较好的投资阶段，最近新希望计提大量损失，可见目前猪瘟影响超出市场预期，整体板块今年进入困境反转周期，目前猪股属于比较好的抄底阶段，建议老师们关注：巨星农牧和新五丰。

【个人点评：其实养猪的都知道大家预期啥，啥就不会实现，所以现在这些猪企是不是也学精了，就是故意降低预期。

反正新希望计提这事，比例很大，加上仔猪逆势高价的问题，很能说明疫情严重性。然后现在猪价继续低位亏钱，猪粮比又快破5了，给反转预期再加一重保险。

如果四五月继续低位趴，就太好了，几乎可以确定会带动反转预期，所以如果说之前对于猪周期的反转时间分歧还大的话，最近的情况可以说把这个预期明显提速了，分歧也减小了。】

$新五丰(SH600975)$ $新希望(SZ000876)$ $牧原股份(SZ002714)$